20220807-东海证券-电力设备新能源行业周报_电池回收标准加速推进_关注行业技术创新方向_25页_2mb

电力设备新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备新能源行业整体表现弱于大盘，申万电力设备指数下跌2.62%，在全部申万一级行业中排名靠后。各子板块中，光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、其他电源设备Ⅱ分别下跌5.29%、5.15%、0.12%、3.27%、0.72%、3.41%。本文总结了电动车&锂电板块、新能源板块及氢能板块的最新动态与市场表现，并提出投资建议。

主要观点与关键信息

1. 电动车&锂电板块

• 动力电池回收标准加速推进：工信部将研究制定《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法》，以推动动力电池回收行业的规范化与快速发展。
• 电动车政策支持：我国新能源汽车补贴延期，美国重启电动车补贴政策，取消车企20万辆门槛限制，有助于特斯拉、通用等企业重回补贴行列，带动市场增长。
• 锂电材料价格稳步上涨：
  • 碳酸锂：上周价格小幅上涨，折合价格约45万元/吨，预计短期内继续上升。
  • 磷酸铁锂：毛利小幅上涨，价格保持稳定，受动力电池和储能电池需求增长影响，多企业切入该赛道。
  • 三元材料：整体价格持稳，终端对5系材料需求上升，一线电池厂调整生产结构，海外市场需求小幅上升。
  • 负极材料：订单显著增长，但提价谨慎，预计整体订单继续上涨。
  • 隔膜：湿法基膜产能释放，市场竞争增强，干法基膜受储能电池和比亚迪销量影响，市场份额竞争激烈。
  • 电解液：市场需求上升，原材料价格小幅增加，六氟磷酸锂价格有望小幅上涨。

建议重点关注公司：

• 格林美：作为锂电回收龙头，预计锂电回收数量翻倍，与厦钨新能签订合作协议，供应前驱体材料，业绩有望稳步提升。
• 中科电气：石墨化产能逐步释放，客户结构优质，与宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等一线电池厂商有长期合作。

2. 新能源板块

• 技术迭代与扩产：
  • 捷佳伟创中标TOPCon电池装备项目，布局钙钛矿技术，技术国内唯一。
  • 阿特斯计划2027年底前投资600亿元，建设多个光伏相关项目。
  • 晶科能源、天合光能等企业项目投产，产能逐步释放。
• 政策助力光伏装机消纳：
  • 国内：安徽、湖北、重庆等地推出政策及补贴，内蒙古等地出现投资主体变更惩罚。
  • 海外：美国《2022通胀削减法案》即将通过，预计first solar和REC将扩产美国工厂。
• 上游价格持续上行，供需缺口有望缩小：
  • 硅料价格持续上涨，供应端放量缓解供需矛盾。
  • 硅片价格接受度正常，受硅料产量瓶颈影响，短期价格维稳。
  • 电池片、组件价格博弈持续，终端观望情绪较重，开工率下降，需关注产业链价值传导。

建议重点关注公司：

• 捷佳伟创：N型技术迭代加快，中标TOPCon项目，布局钙钛矿，上半年净利润同比增长34%。
• 晶澳科技：一体化布局规模迅速扩张，N型技术落地，上半年净利润同比增长124.28%-152.32%。

3. 氢能板块

• 政策推动氢能发展：三部委联合发文，推动氢能全链条发展，研究氢冶金行动计划。
• 氢能产业化项目落地：北京大兴区、杭州、内蒙古等地推进加氢站与燃料电池电堆建设。
• 亿华通二次递表港交所：公司拟A+H股上市，上汽集团交付410辆氢动力汽车，燃料电池汽车推广有望提速。

建议重点关注公司：

• 亿华通：燃料电池车推广提速，带动公司产品持续放量。

风险提示

• 全球宏观经济波动
• 国内疫情变化
• 上游原材料价格波动

行情回顾

• 本周沪深300指数下跌0.32%，申万电力设备指数下跌2.62%，行业整体跑输大盘。
• 各子板块表现：
  • 光伏设备：-5.29%
  • 风电设备：-5.15%
  • 电池：+0.12%
  • 电网设备：-3.27%
  • 电机II：-0.72%
  • 其他电源设备II：-3.41%

行业数据跟踪

锂电产业链价格跟踪

• 电芯：价格稳定，如方形动力电芯（铁锂）0.8元/Wh，三元0.875元/Wh。
• 锂盐：碳酸锂价格小幅上涨，电池级碳酸锂报价48万元/吨。
• 正极材料：磷酸铁锂价格稳定，三元材料价格持稳，部分材料如氧化钴、氯化钴价格下降。
• 负极材料：人造石墨价格稳定，石墨化价格稳定。
• 隔膜：湿法基膜价格稳定，干法基膜价格稳定。
• 电解液：六氟磷酸锂价格26.75万元/吨，DMC价格略有上升。

行业动态

• 公司要闻：格林美、中科电气、捷佳伟创、晶澳科技等公司动态。
• 上市公司公告：多公司发布扩产、技术进展等公告。
• 业绩预告：部分公司上半年业绩预告发布，如捷佳伟创、晶澳科技等。

图表目录

• 图1：申万一级行业指数周涨跌幅
• 图2-7：各子板块涨跌幅前三个股
• 图8-31：锂电产业链各环节价格走势
• 表1-7：核心标的池估值表及行业数据汇总

总结

本周电力设备新能源行业整体表现疲软，但电动车、锂电、新能源、氢能等细分领域仍存在增长潜力。动力电池回收标准加速推进，电动车政策支持带动市场发展，锂电材料价格稳步上涨，新能源板块技术迭代与扩产持续推进，氢能产业化项目逐步落地。建议投资者关注格林美、中科电气、捷佳伟创、晶澳科技、亿华通等公司，同时注意宏观经济波动、疫情及原材料价格波动等风险因素。