20240407-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_钢价受需求季节性转暖影响上行_钢企仍持谨慎心态_14页

钢铁行业跟踪周报（2024年4月7日）总结

1. 价格走势

• 本周钢价上涨：螺纹钢、线材和热轧板卷价格上涨，其中热轧板卷周涨60元/吨。螺纹钢HRB400上海报价3460元/吨，较去年同期下跌162%。
• 需求季节性转暖：节前补库和需求回暖推动价格上涨，但同比恢复不及预期，整体价格仍处于低位。

2. 供需情况

• 供给端：螺纹钢周产量213万吨，同比去年下降29%；线材产量小幅下降，热轧板卷产量有所上升，冷轧板卷和中厚板产量基本稳定。
• 需求端：线材消费需求较弱，同比下滑15%；热轧板卷、中厚板需求表现强劲，消费量周涨幅分别达7%和6%。
• 库存端：五大钢材总库存周降100万吨，钢企盈利触底回暖，滞后一月毛利有所回升，预计第二季度盈利将进一步改善。

3. 原材料及成本情况

• 成本端：国产铁矿石价格小幅上涨，焦煤价格基本持平，废钢价格持续下降，整体对钢价支撑较弱。
• 期现差：钢价上涨带动期货价格上涨，但期现差不大，市场预期不足。

4. 市场行情

• 板块表现：钢铁板块指数周涨7.01%，位列申万行业涨幅第五。
• 个股表现：安阳钢铁、甬金股份、金岭矿业涨幅居前；盛德鑫泰、沙钢股份、抚顺特钢跌幅居后。

5. 投资建议

建议关注短期震荡行情，重点关注华菱钢铁、宝钢股份等龙头股。需关注下游需求恢复情况、供给增长及碳排放调控政策对行业的影响。

6. 风险提示

• 需求不及预期：下游地产、基建投资若持续疲软，钢铁需求可能进一步下滑。
• 供给风险：上游铁水产量持续高位，若供需矛盾加剧，可能导致钢价下跌。

（全文约950字）