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钢铁行业跟踪周报：成本支撑较弱，钢价有所下行

投资要点
本周钢材价格受成本端下行和需求疲弱双重影响持续下跌。具体表现为：

• 价格走势：截至7月19日，螺纹钢HRB400上海报价3340元/吨（YoY-102%），周降130元/吨；热轧板卷Q235B上海报价3640元/吨（YoY-76%），周降60元/吨。
• 成本压力：铁矿石、焦煤价格未见明显支撑，废钢价格周降50元/吨。
• 供需矛盾：供给端，螺纹钢、热轧板卷产量环比回升；需求端，市场表现疲软，表观消费量周环比下降，建筑钢材成交量较上周减少3万吨（YoY-25%），需求恢复不及预期。
• 库存与盈利：钢材总库存17572万吨，周降156万吨，但下游需求弱于往年同期，钢企盈利承压。

投资建议
短期钢价或维持震荡，建议关注华菱钢铁、宝钢股份等龙头企业。

风险提示

• 下游需求恢复不及预期；
• 供给过快增长加剧市场竞争，拖累钢价。