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汽车行业周报总结 (20220117-20220123)

核心内容概述

本报告为山西证券股份有限公司发布的汽车行业周报，主要分析了2022年1月17日至2022年1月23日期间汽车行业的市场表现、行业动态、投资建议及风险提示。整体来看，汽车行业表现相对较弱，但新能源车出口增长显著，政策支持与产业链发展成为关注重点。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业整体表现：上周（20220117-20220123），沪深300指数上涨1.11%，创业板下跌2.72%，而汽车行业整体下跌3.17%，在中信一级行业中排名第24位。
• 细分行业表现：
  • 乘用车行业周跌幅为-1.30%，表现相对较好；
  • 专用汽车行业周跌幅达-5.31%，表现最差。
• 概念板块表现：
  • 智慧停车和吉利概念涨幅较大，分别为+2.29%和+1.60%；
  • 乙醇汽油和燃料电池行业跌幅较大，分别为-5.23%和-4.88%。
• 个股表现：
  • 23只个股实现正收益，其中旷达科技涨幅最大（+14.47%）；
  • 恒帅股份跌幅最大（-26.47%）。
• 行业估值：
  • 截至2022年1月21日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为42.13，新能源汽车的PE(TTM)为62.99。

关键信息

2. 行业动态

• 宁德时代成立新能源资源公司：1月13日，宁德时代投资10亿元成立四川时代新能源资源有限公司，专注于新能源资源开发与销售。
• 宁德时代发布换电服务品牌EVOGO：1月18日，宁德时代推出换电服务品牌EVOGO，包含“巧克力换电块”等产品，支持多种车型。
• LG新能源IPO创韩国纪录：1月19日，LG新能源IPO认购额达6112.9亿元人民币，刷新韩国纪录。
• 发改委推动新能源车发展：1月21日，发改委发布《促进绿色消费实施方案》，提出逐步取消新能源车购买限制，推动新能源车普及。

投资建议

3. 长期投资主线

• 整车龙头：关注具有优质品牌和布局优质赛道的整车企业，如广汽集团、上汽集团等。
• 核心零部件与电池产业链：重点跟踪新能源汽车及智能化相关的核心零部件企业，如华域汽车、潍柴动力、中鼎股份、法拉电子、三花智控、先导智能、中航光电等。

4. 短期关注方向

• 乘用车整车企业回暖：建议关注此前受芯片影响较大的企业，如广汽集团、上汽集团等。
• 核心零部件企业：在原材料价格上涨和新能源年度周期结束的背景下，关注具备技术壁垒和国产化潜力的企业。

风险提示

• 经济增长低于预期：可能影响汽车整体市场需求。
• 汽车销量不及预期：市场复苏不及预期可能导致行业表现不佳。
• 新冠肺炎疫情持续蔓延：疫情对供应链和消费信心可能产生负面影响。

附录

• 图表目录：

  • 图1：行业周涨跌幅（%）
  • 图2：子行业涨跌幅情况（%）
  • 图3：最近一个月汽车行业各子版变化情况
  • 图4：汽车相关概念板块涨跌幅（%）
  • 图5：部分细分行业PE(TTM)变化
  • 图6：汽车行业PE(TTM)变化
  • 图7：本周上市新车

• 重要公告：

  • 多家上市公司发布与资产重组、股权激励、投资进展等相关公告，如威帝股份、文灿股份、神通科技等。

总结

2022年初，汽车行业整体表现不佳，但新能源车出口增长显著，政策支持和产业链发展成为主要驱动力。长期来看，整车龙头和核心零部件企业具备结构性投资机会，短期则建议关注受芯片影响较大的乘用车企业及具备技术优势的核心零部件企业。同时，需警惕经济增长、销量预期及疫情蔓延等风险。