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动力煤与焦煤、焦炭市场总结

核心内容

当前动力煤市场呈现供需两弱格局，供应端因部分煤矿放假而阶段性收缩，需求端则因电厂库存高位及春节临近而趋于放缓。进口煤虽有恢复迹象，但受印尼出口禁令影响，整体供应仍偏紧。焦煤与焦炭市场则因供应减量和需求疲软，短期维持震荡运行态势。

动力煤市场分析

供应情况

• 产量高位：本周鄂尔多斯日均产量超280万吨，仍处于高位。
• 煤矿放假：下周部分地方矿将陆续放假，导致供给阶段性收缩。
• 进口煤：进口利润恢复，但印尼出口禁令影响进口煤供给，关注未来到港情况。
• 港口库存：港口库存较上期减少约170万吨，处于中位偏低水平，锚地船舶增加，情绪有所改善。

需求情况

• 电厂日耗：近期沿海八省电厂日耗高位回落，同比去年偏低，但库存仍大幅超过往年，可用天数约15天。
• 终端备货：随着春节和冬奥会临近，下游工业企业停产放假，用电和用热需求走弱，预计煤炭需求将在下周走弱。
• 港口煤价：当前港口5500大卡蒙煤价格在1050附近，发运成本在1040左右，发运略有利润。

期货走势

• 动力煤2205合约：收盘价767.2，周涨跌幅11.41%，周持仓量增加1776，基差282.8。
• 动力煤2209合约：收盘价757.8，周涨跌幅8.97%，周持仓量减少398，基差292.2。
• 期货建议：逢高轻仓试空。

焦煤与焦炭市场分析

焦煤市场

• 生产情况：内蒙、山西太原古交、临汾古县、晋中灵石地区部分煤矿已停产放假，供应端出现减量。本周汾渭监测样本煤矿产量周环比减少19.18万吨至898.03万吨，产能利用率下降1.90%至89.19%。
• 进口蒙煤：甘其毛都口岸通关维持在100车左右低位水平。
• 库存情况：产地煤矿库存继续下滑，原煤库存周环比下降55.70万吨至175.84万吨，精煤库存周环比下降34.06万吨至101.03万吨。
• 期货走势：
  • 焦煤2205合约：收盘价2206.5，周涨跌幅-3.65%，周持仓量减少3987，基差534。
  • 日照准一级焦仓单：3449，周涨跌0。
  • 主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本：2740，周涨跌70。
• 整体判断：短期市场或震荡运行。

焦炭市场

• 市场运行：本周焦炭市场暂稳运行，第四轮提涨主流钢厂多未表态，少数钢厂接受提涨后又回落至第三轮价格。
• 供应情况：随着冬奥会临近，山西晋中及山东区域焦企已接到限产通知，焦炭供应有收紧预期。
• 需求情况：
  • 钢厂刚需：本周高炉开工及铁水产量继续明显增长，短期焦炭刚需较好。
  • 限产政策：部分钢厂开始控制到货，低库存钢厂在限产预期下采购心态转变。
• 库存情况：焦企处于降库阶段，部分钢厂仍有补库需求。
• 整体判断：短期焦炭市场仍保持相对偏强格局，但随着限产政策加码，后期或呈现供需双弱格局。

市场展望

• 动力煤：春节前市场或供需两弱，煤价反弹高度受限，中长期需关注春节及冬奥会后的煤炭供应恢复及需求变化。
• 焦煤与焦炭：短期震荡运行，后期供需两端限产预期加强，市场或趋稳。

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• 数据来源：Wind
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