20170723-天风证券-农林牧渔2017年第30周周报_继续优选龙头白马_关注农产品价格上涨空间__23页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2017年第30周）

核心内容

2017年第30周农林牧渔行业整体表现承压，行业指数下跌2.6%，但部分重点公司表现优于大盘。分析师建议继续关注行业龙头白马股及农产品价格上涨潜力，同时关注政策与市场动态对产业链的影响。

主要观点

1. 禽链板块：

   • 供给格局持续改善，预计毛鸡价格上涨将持续至年底，仍有30%上涨空间。
   • 鸡价上涨将推动股价上涨，重点推荐益生股份、圣农发展、民和股份。

2. 种业与动保行业：

   • 隆平高科受益于内生外延，估值处于历史低位，极具投资价值。
   • 生物股份因口蹄疫招采制度改革及新产品销售超预期，未来两年增速有望达30%，2017年估值仍有提升空间。
   • 中牧股份受益于“先打后补”政策，口蹄疫市场苗有望实现100%营收增长，叠加国企改革预期，具备“王者归来”潜力。

3. 饲料与养殖：

   • 大北农饲料主业增长显著，农信互联前景广阔，目标市值360亿。
   • 海大集团因鱼价上涨及水产料需求增长，预计2017年净利增速达35.5%，当前估值23倍，安全边际高。
   • 唐人神饲料销量增速有望超30%，养殖端发力，公司盈利预期提升。

4. 农业节水与产业机遇：

   • 大禹节水PPP订单有望加速落地，全年订单预计近30亿，带动业绩高增长。
   • 国联水产对虾工厂化养殖技术即将突破，有望获取养殖高红利。

5. 其他推荐标的：

   • 瑞普生物主业稳定增长，宠物医院快速扩张。
   • 普莱柯预计下半年新品种密集上市，推动业绩高增长。
   • 新洋丰复合肥行业见底，业绩有望反转。
   • 金河生物受益于金霉素提价及环保业务订单加速，存在50%以上股价空间。

关键信息

行业表现

• 农林牧渔行业指数周跌幅2.6%，其中畜牧养殖跌幅最大，达-4.7%；海洋捕捞涨幅最大，为+1.0%。
• 大宗农产品价格走势：玉米、大豆、小麦等全球供应量已见顶，价格见底，行业负面预期已释放，未来有望上涨。

重点跟踪公司表现

行业动态

• 国际事件：立陶宛爆发猪瘟，宰杀2.3万头猪；拉脱维亚火腿和培根生产商检测出非洲猪瘟。
• 国内政策：北京养殖业将有序转移，首农集团预计年底迁出70%奶牛；河南104个产粮大县获财政奖励。
• 玉米市场：中储粮开展玉米竞价交易，预计释放341.1万吨储备玉米；农业部发放玉米转基因生物安全证书。
• 农产品价格：国内玉米价格见底，大豆、小麦等农产品价格及加工利润情况整体向好。

上市公司动态

• 多家公司发布半年度业绩快报或公告，如苏垦农发、海利生物、海南橡胶等。
• 部分公司涉及股权质押、增持、减持等，如海大集团、大禹节水、国联水产等。
• 雏鹰农牧进行2016年年度权益分派，唐人神、金新农等公司发布减持公告。

风险提示

• 养殖反转不达预期。
• 大宗农产品价格走势不及预期。
• 政策变动对行业造成不利影响。

投资建议

• 优选龙头白马：关注海大集团、隆平高科、生物股份、大北农等。
• 关注农产品价格上涨：玉米、大豆、小麦等农产品价格有望上涨，相关产业链公司受益。
• 关注政策驱动：农业绿色生产、PPP订单、国企改革等政策将推动行业增长。
• 关注技术突破：对虾工厂化养殖、马铃薯高产等技术突破可能带来行业红利。

结论

2017年第30周，农林牧渔行业整体承压，但部分龙头公司表现亮眼，尤其在禽链、种业、动保、饲料等领域具备增长潜力。分析师认为，随着供给格局改善及政策支持，行业仍有上行空间，建议投资者继续关注龙头白马及农产品价格上涨带来的投资机会。