20130804-兴业证券-推荐稳健增长的大市值软件股_31页_530kb

报告摘要

核心内容

本文为兴业证券于2013年8月发布的行业周报，重点分析了中国及全球IT产业的动态，并推荐了几家稳健增长的大市值软件股。文档内容涵盖了行业策略观点、全球IT产业链动态、行业重大新闻、近期调研回顾以及附录中的重点公司、海外公司盈利预测及股权激励方案备案。

主要观点

行业策略观点：
- 软件产业滞后于宏观经济2-3个季度，预计2013年上半年见底，全年增速有望超过2012年。
- 企业利润增速将超过收入增速，因为人员招聘减少、加薪幅度下降。
- 8月份IPO重启临近，市场对成长股的估值已较为充分，因此推荐增长稳健、相对涨幅落后的蓝筹软件股。
推荐组合：
- 紫光股份（000938）：老牌IT企业，转型云计算、数据中心、智慧城市、移动互联网，估值偏低。
- 恒生电子（600570）：受益于金融创新，新产品逐步落地，费用有望有效控制。
- 东华软件（002065）：销售积极、管理精细，下游需求确定性强，估值处于历史低位。
- 东软集团（600718）：国内渠道最广、布局最具前瞻性，预计2014年将成为医疗IT增长的重要节点。
全球IT产业动态：
- 数据中心：
  - 中国移动4G终端采购规模扩大，预计2013年覆盖100个城市，建设基站20万个。
  - 2013年全球搜索引擎市场规模达92.8亿元，同比增长35.3%。
  - 2013年第二季度中国移动互联网市场规模达241.9亿元，同比增长71.4%。
  - 2013年全球半导体收入增长6.9%，达到3200亿美元。
- 服务器及存储：
  - 浪潮八路服务器市场份额达29.58%，超越惠普。
  - Gartner预测2017年全球公有云市场规模将达1310亿美元。
  - EMC发布下半年产品路线图，包括XtremIO、VNX2和ViPR。
- PC及智能终端：
  - 三星推出eMMC 5.0嵌入式内存产品，提升智能手机性能。
  - 苹果收购Passif Semiconductor，增强移动通信芯片能力。
  - NVIDIA收购PGI，为高性能计算积累技术储备。
  - 惠普有望在第三季度夺回笔记本电脑市场第一。
- 操作系统与信息安全：
  - 微软推出Android版Office，仅限Office 365用户。
  - 赛门铁克第一财季净利润1.57亿美元，同比增长2%。

关键信息

IT服务下游动态

金融：华夏基金开通微信交易功能，支持多家银行，提升用户体验。
汽车电子与车联网：汽车将成为移动技术创新的重要领域，预计2018年联网汽车市场规模将达400亿欧元。
医疗IT：
- 金保工程二期启动，推动软件与服务的扩展。
- 医疗IT行业将受益于卫生政务升级、药品福利管理、临床信息化等。
- 推荐东软集团、卫宁软件、万达信息等公司。

公司动态与市场表现

聚龙股份（300202）：2013年半年报显示营收1.7亿元，净利润0.4亿元，同比增长显著。预计未来三年每股收益分别为0.73元、1.02元和1.27元，给予“增持”评级。
海外公司：
- IBM、思科、EMC等公司发布新产品，推动行业发展。
- 三星、苹果、NVIDIA等公司在芯片和终端产品上持续发力。
- 赛门铁克、CheckPoint、Fortinet等信息安全公司表现稳定。