20240506-华创证券-_资产配置快评_Riders_on_the_Charts__每周大类资产配置图表精粹_9页_1mb

总结

该报告显示，美国4月非农就业数据低于预期，主因政府部门、休闲餐饮和建筑行业就业减少，同时通胀反弹抑制消费和产出扩张。财政支出力度可能进一步推升通胀，黄金期货期限升水仍处历史高位，存在调整风险。长端美债利率上行受期限溢价驱动，美债曲线熊陡。沪深300权益风险溢价（ERP）高于历史平均，估值水平较高，中国10年期国债远期套利回报攀升，显示市场套利机会。离岸美元融资成本下降，政策环境放松。铜金价格比与离岸人民币走势相关，可作为领先指标。中国股市相对债券市场回报收窄，回归历史均值。风险提示包括原油价格战和新兴市场系统性风险，建议投资者关注这些因素指导资产配置决策。报告指出，当前市场不确定性高，通胀下行风险并存，需谨慎评估投资。