20231030-华创证券-_资产配置快评_Riders_on_the_Charts__每周大类资产配置图表精粹_9页_2mb

资产配置快评总结

• 美债利率曲线陡峭化
  美债利率曲线持续陡峭化或提振银行信贷投放意愿，未来可能放松信贷标准。

• 美联储政策与经济表现
  美联储加息未能有效抑制美国名义产出增长，通胀反弹压力增加。

• 美国经济增速
  美国三季度经济年化环比增速达4.9%，为2021年四季度以来最高，经济衰退可能性低。

• 欧元区信贷收缩
  欧元区私人部门信贷时隔8年再度收缩，M3增速回升，外部需求受限，欧洲央行宽松压力增大。

• 美德利差与黄金走势
  美德10年期国债利差走阔58个基点，可能抑制黄金价格。

• 中国市场表现
  沪深300指数权益风险溢价（ERP）处于历史高位，股债总回报比接近平均值，股票相对吸引力增强。

• 风险提示
  美国商业银行系统性挤兑风险、中东地缘政治风险加剧。

分析师团队
牛播坤、郭忠良等，具有丰富的投资经验和专业背景。