2018年中国小微企业融资研究报告_39页_1mb

中国小微企业融资研究报告（2018）总结

核心内容

本报告分析了中国小微企业融资的现状、难点及未来发展趋势，探讨了多种融资模式在风控、获客和资金端的作用，并提出监管、经营及投资建议。报告指出，小微企业在我国经济中扮演重要角色，但金融机构对小微企业的贷款支持仍显不足，存在较大的发展空间。

主要观点

• 小微企业经济贡献大：小微企业贡献了约60%的GDP和50%的税收，但金融机构小微企业贷款余额仅占企业贷款余额的37.8%，存在显著差距。
• 融资难题核心在于风控：小微企业因管理不完善、报表不规范，导致信用评估困难，提高风控效果与控制成本成为关键挑战。
• 未来融资空间广阔：根据经济贡献和日本情况测算，我国小微企业贷款未来空间预计为当前规模的1.6-5.43倍，发展空间巨大。
• 政策支持推动发展：2018年多项政策出台，包括定向降准、鼓励“银税互动”、推动信息共享等，为小微企业融资创造良好环境。
• 融资模式创新：包括供应链金融、税务信息贷款、支付信息贷款等，各有其优势与适用场景。
• 产业链分化趋势：未来小微企业贷款产业链将分化为“资金-风控-获客”三个环节，各环节竞争要素趋于多元。
• 技术是关键：自动化、大数据、区块链等技术在提升风控效果和降低运营成本方面发挥重要作用。

关键信息

小微企业融资现状

• 经济贡献与融资支持不匹配：小微企业贡献GDP和税收比例高，但贷款支持比例低，存在较大市场空间。
• 政策支持：央行、银保监会、财政部等出台多项政策，如“两增两控”、增值税减免、融资担保基金等，推动小微企业融资发展。

融资模式分析

1. 传统信息贷款模式

• 特点：依靠企业基本信息进行风控，自动化程度低。
• 优势：基础信息全面，适合大中型企业。
• 劣势：信息获取困难，人工成本高。

2. 供应链金融模式

• 特点：基于真实贸易往来，利用资金流、物流、信息流进行风控。
• 优势：风控效果提升，部分实现自动化。
• 劣势：信息分散，自动化水平依赖于核心企业信息化程度。

3. 税务信息贷款模式

• 特点：基于“金税工程”积累的税务信息进行授信。
• 优势：信息维度丰富、准确度高、便于自动化处理。
• 劣势：覆盖企业面广，但信息颗粒度较粗，部分微型企业无法完全覆盖。

4. 支付信息贷款模式

• 特点：基于支付数据进行风控，适合微型商户。
• 优势：信息颗粒度细、覆盖广、自动化程度高。
• 劣势：支付信息集中度高，存在信息共享可能性，影响行业格局。

5. 其他模式

• 营销信息贷款：信息覆盖范围窄，仅适用于特定平台商户。
• 资产质押：适合有资产的小微企业，但资产有限，需人工评估。
• 在线订单信息贷款：适用于电商平台商户，信息丰富但覆盖面有限。
• 融资担保：国家融资担保基金推动风险分担机制，降低融资成本。

典型企业分析

• 苏宁金融：依托苏宁生态圈，提供供应链金融和支付信息贷款，具备自动化和大数据优势。
• 网商银行：利用电商平台和第三方支付数据，实现全自动风控，服务范围广。
• 磁金融：采用“超级信贷员+信贷工厂+大数据”模式，逾期率低，但放贷规模小。
• 微众税银：作为“银税互动”平台，连接20+省国税，提供税务信息贷款服务。

未来趋势

• 行业长期发展：小微企业融资难题将持续存在，政策支持和模式创新将推动行业发展。
• 产业链分化：资金、风控、获客三环节分工明确，各环节竞争要素趋于多元。
• 技术驱动：自动化、大数据、区块链等技术将提升风控能力和资金使用效率。
• 信息共享：推动税务、支付信息共享，有助于提升行业整体风控水平。
• 道德风险防范：需警惕因政策支持带来的道德风险，加强利率规范。

监管、经营及投资建议

监管建议

• 保持支持态势：政策需持续支持小微企业融资，应对经济下行压力。
• 推动信息共享：加强税务、支付等信息共享，提升风控效率。
• 警惕道德风险：设置“两增两控”目标的同时，需防范高利贷等违规行为。
• 加强利率规范：监管需规范利率，防止变相提高利率。

经营建议

• 不同阶段关注不同要点：在初创期，注重信息获取和风控模型构建；在成长期，关注产品创新和市场拓展。
• 提前布局：对下一阶段发展要点进行提前布局，提升竞争力。
• 纵向一体化：具备前向和后向一体化能力的机构更具优势。

投资建议

• 关注细分赛道：税务信息贷款、支付信息贷款为当前最佳模式，未来将快速增长。
• 重点机构：关注“银税互动”第三方平台、税控系统服务商、第三方支付机构。
• 投资指标：关注信息广度、丰富度、自动化水平、风控效果等指标。

未来展望

• 技术发展：自动化、大数据、区块链等技术将进一步提升小微企业融资效率。
• 信息共享：推动税务和支付信息共享，有助于提升行业整体风控水平。
• 政策支持：政策将持续支持小微企业融资，推动行业健康发展。
• 竞争加剧：随着更多机构进入市场，竞争将更加激烈，需关注技术、服务和获客能力。

来源：艾瑞研究院自主研究及绘制
注：本报告内容基于公开资料及研究分析，仅供参考。