2018年中国小微企业融资研究报告_37页_2mb

中国小微企业融资研究报告总结

核心内容

本报告聚焦中国小微企业融资问题，分析其现状、原因、模式及未来发展趋势，指出政策支持与模式创新是解决融资难题的关键。

主要观点

• 经济贡献与融资支持不匹配：中国小微企业贡献约60%的GDP和50%的税收，但金融机构小微企业贷款余额仅占企业贷款余额的37.8%，存在较大发展空间。
• 融资模式的演变：小微企业融资模式正从单一的传统信息模式向多元化发展，包括税务信息贷款、支付信息贷款、供应链金融、资产质押、融资担保等。
• 风控是核心难点：小微企业融资面临信息不对称、风控成本高、效果差等难题，需提升信息广度、丰富度与授信算法，并推动自动化。
• 产业链分化趋势：未来小微企业贷款产业链将分化为“资金-风控-获客”三环节，各环节将形成错位竞争。
• 政策支持与风险警示：监管层持续出台支持政策，如“两增两控”目标，但也需警惕道德风险与利率违规问题。
• 未来增长空间：预计税务信息贷款模式和支付信息贷款模式未来将经历高速增长，成为小微企业融资的重要支撑。

关键信息

金融机构小微企业贷款未来空间

• 以经济贡献测算：预计未来空间为当前规模的1.6-2.5倍。
• 以日本情况测算：预计未来空间约为当前规模的5倍。

融资模式分析

税务信息贷款模式

• 覆盖范围：税务信息覆盖所有企业，但信息颗粒度因企业类型而异。
• 信息来源：税务局、税控系统服务商、电子发票服务平台。
• 平台案例：微众税银、航天信息旗下爱诺信征信、诺诺金服。
• 优势：信息维度多、自动化程度高、信息准确度高。
• 未来发展：随着电子发票普及，该模式空间将逐步释放。

支付信息贷款模式

• 信息来源：银行卡收单机构、第三方支付机构。
• 优势：覆盖广度高、信息颗粒度细、自动化程度高。
• 行业趋势：第三方支付“断直连”后，支付信息将逐步开放给银行，影响行业格局。
• 平台案例：网商银行、支付宝、财付通。

典型企业案例

• 苏宁金融：专注供应链金融与微商金融，拥有丰富的数据资源，风控能力强，自动化水平高。
• 网商银行：依托电商与支付数据，实现全自动风控，服务小微企业数量庞大，预计未来持续增长。
• 磁金融：采用“超级信贷员+信贷工厂+大数据”模式，逾期率低于4‰，但放贷规模尚小。
• 微众税银：连接20+省级国税，提供税务信息贷款服务，累计服务用户超180万，授信额度达400亿元。

未来趋势

• 产业链分化：小微企业贷款业务将分化为“资金-风控-获客”三环节，各机构将根据自身优势错位竞争。
• 技术驱动：未来技术将在信息收集、风控模型、资金用途追踪等方面发挥更大作用。
• 政策持续支持：监管层将持续出台政策支持小微企业融资，推动信息共享与利率规范化。
• 行业竞争加剧：随着模式多样化，竞争将向技术能力、服务体验、品牌影响力等多元要素演变。

投资建议

• 关注细分赛道：税务信息贷款、支付信息贷款是当前解决小微企业融资难题的最佳模式，预计未来将经历高速增长。
• 标的筛选标准：从信息广度、信息丰富度、授信算法、自动化水平等维度评估投资标的。
• 重点机构：看好“银税互动”第三方金融科技平台、税控系统服务商旗下融资平台、第三方支付机构。

监管与经营建议

• 监管层面：保持政策支持，推动信息共享，警惕道德风险与利率违规。
• 企业经营：根据发展阶段选择不同经营要点，提前布局，实现纵向一体化发展。

结语

中国小微企业融资市场潜力巨大，未来将依托政策支持与技术进步实现突破。税务信息贷款与支付信息贷款模式将发挥关键作用，推动行业向自动化、智能化发展。