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格林大华期货双粕早报总结（20220614）

核心内容概述

本报告对豆粕与菜粕（双粕）的市场走势进行了分析，重点围绕美国农业部（USDA）报告、天气因素、库存变化及市场操作建议展开。整体来看，双粕市场在短期内呈现震荡走势，中期则维持高位震荡格局，市场关注点集中在月底大豆种植面积数据及美联储议息会议。

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主要观点

• 市场氛围：受“超级周”影响，市场对美联储议息会议及美农报告高度关注，天气炒作预期仍存。
• CBOT大豆走势：由于天气因素和市场预期，CBOT大豆价格高位偏强震荡。
• 国内市场动态：国内油厂开机率回升，豆粕库存攀升，现货基差偏弱，盘面呈现宽幅震荡。
• 操作建议：建议投资者采取区间操作策略，豆粕与菜粕均存在震荡机会。

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关键信息

豆粕市场情况

• 现货均价：4332元/吨，较前一日下跌32元/吨。
• 成交量：豆粕成交2.9万吨。
• 基差情况：
  • 基差均价4290元/吨，环比下跌94元/吨。
  • 主力合约基差152元/吨，环比上涨59元/吨。
• 主力合约操作建议：
  • 支撑位：3800元/吨
  • 压力位：4300元/吨

菜粕市场情况

• 现货均价：未直接提及，但可推断与豆粕相关。
• 基差情况：
  • 基差均价3400元/吨，环比变化未明确。
• 主力合约操作建议：
  • 支撑位：3400元/吨
  • 压力位：3900元/吨

现货榨利情况

• 美湾7月：-570元/吨
• 美湾8月：-312元/吨
• 美湾9月：-331元/吨
• 巴西7月：-451元/吨
• 巴西8月：-41元/吨
• 巴西9月：-730元/吨

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利多因素

• 美豆种植率：截至6月12日为88%，高于一周前的78%，接近分析师预估的90%。
• 大豆出苗率：70%，较一周前的56%显著提升，去年同期为85%，五年均值为74%。
• 天气炒作预期：天气因素仍是影响市场的重要变量，可能推动价格上行。

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利空因素

• 豆粕库存：截至6月10日，豆粕库存5.8万吨，环比减少6.8万吨。
• 菜粕库存：6.0万吨，环比增加1.2万吨。
• 油菜籽库存：25.6万吨，环比增加1.8万吨。
• 大豆库存：629.4万吨，环比增加19.6万吨。
• 供需预期：第24周，6月大豆供应量为900万吨，7月为780万吨，8月为800万吨，显示未来供应可能逐步增加，对价格形成压力。

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风险因素

• 地缘政治风险：俄乌局势可能影响全球农产品供应及价格。
• 国际原油期价：原油价格波动可能间接影响粕类价格。
• 政府指导：政策调控对市场走势可能产生重要影响。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862