计算机行业月度报告：三季报有望验证需求确定性，长期仍关注细分龙头-20201013-财信证券-11页_525kb

报告摘要

计算机行业月度报告总结

核心内容

本报告为2020年10月13日发布的计算机行业月度分析，涵盖市场表现、行业趋势、重点公司动态、投资观点及重大行业资讯等内容。报告指出，计算机行业在9月23日至10月12日期间整体表现优于大盘，市场风险偏好有所提升，板块估值有所回升，但整体仍处于历史较低水平。三季报的披露将为行业需求提供验证，长期来看，具备技术优势和成长空间的细分行业龙头公司值得关注。

主要观点

市场表现：
申万计算机指数在9月23日至10月12日期间上涨4.23%，排名申万一级行业第8位，涨幅高于上证综指和沪深300指数，显示出行业回暖迹象。
- 个股表现分化，涨幅前五为新晨科技、科创信息、安恒信息、安居宝、美亚柏科；跌幅前五为银江股份、聚龙股份、南天信息、熙菱信息、京天利。
- 行业整体法估值为72.34倍，中位数估值为73.22倍，均处于历史较低分位，但仍高于历史中位数。
- 与沪深300相比，行业相对估值为2.62倍，保持稳定。
行业趋势：
- 2020年1~8月，我国软件业收入和利润持续增长，同比增长分别为10.0%和5.9%，主要得益于电子商务平台技术服务、集成电路设计等领域的快速恢复。
- 行业出口略有下滑，但整体景气度提升，从业人员数量和工资总额均增长。
- 东部地区软件业增长较快，西部地区增速更高，而中部和东北地区增长较弱。
重点公司动态：
- 广联达：收购洛阳鸿业科技，提升其在建筑工程信息化领域的竞争力。
- 大华股份：三季报显示营收小幅下滑，但净利润大幅增长，且第三季度恢复增长，预计全年营收有望小幅增长。
- 当虹科技：发布股票激励计划，显示对公司未来增长的信心，受益于5G和超高清视频行业发展。

关键信息

投资评级：维持“同步大市”评级，认为行业整体与市场同步发展，具备一定增长潜力。
推荐公司：海康威视、中科曙光、广联达、用友网络、四维图新、中科创达、深信服等细分行业龙头公司，因其具备科技领先优势、成长空间和产品化程度高。
风险提示：国际争端加剧、行业发展不及预期、政策变化等可能影响行业表现。

行业重大资讯

华为发布智能座舱解决方案：包括Harmony车机OS、车域生态平台和智能硬件平台，推动汽车智能化发展。
百度自动驾驶出租车服务全面开放：在北京提供免费试乘服务，安全员制度和运营范围逐步扩大。
IBM宣布自我拆分：将基础设施服务部门拆分为独立子公司，专注云计算业务。
全球PC市场出货量增长：第三季度同比增长12.7%，宏碁、联想等企业受益明显。
阿里发布自研AI芯片含光800：算力相当于10颗GPU，提升AI计算能力。
深圳发放数字人民币红包：作为疫情防控常态化下的创新实践，测试数字人民币应用场景。
IDC报告：企业级外部存储市场增长：第二季度达到11亿美元，全闪存阵列增长显著。
AMD拟收购赛灵思：交易对价可能超300亿美元，推动半导体行业整合。

投资评级说明

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%~15%
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%~5%
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%~5%
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上