20170814-东兴证券-基础化工行业周报_进入中报密集披露期_关注绩优龙头_27页_1mb

基础化工行业2017年8月份第2期周报总结

核心内容概述

2017年8月14日发布的《基础化工行业周报》主要分析了基础化工行业近期的市场表现、主要化工产品价格波动、投资策略及重点推荐股票。报告指出，随着中报密集披露期的到来，投资者应关注业绩确定性较强的行业龙头企业。同时，报告对电子化学品、食品添加剂、复合肥及橡胶等子行业进行了重点分析，并提供了本周投资组合建议。

主要观点

1. 化工行业整体表现

• 上周申万化工指数下跌 3.38%，同期上证指数下跌 1.64%。
• 细分板块中，氨纶（+4.88%）、石油贸易（+0.86%）、维纶（+0.23%）涨幅居前。
• 东兴化工组合上周下跌 3.76%，相比行业指数低 0.38个百分点。

2. 化工产品价格涨跌情况

• 涨幅居前的产品：
  • 硬泡聚醚（华东，+11.41%）
  • 环氧丙烷（华东，+9.69%）
  • MDI（华东，+9.66%）
  • 丁苯橡胶（华东，+8.73%）
  • 天然气（NYMEX期货，+7.61%）
• 跌幅居前的产品：
  • 石脑油（中海油东营，-7.89%）
  • 尿素（华鲁恒升，-6.45%）
  • 制冷剂R22（浙江巨化，-4.11%）
  • 涤纶（POY，-2.45%）
  • 制冷剂R134a（浙江巨化，-2.39%）

3. 投资策略

• 关注中报业绩确定的龙头企业：在下半年安全环保约束下，部分行业仍有景气，建议关注 华鲁恒升、新疆天业、三友化工。
• 持续关注电子化学品和食品添加剂行业：受益于全球半导体产业转移和消费升级，龙头企业有望快速发展，重点关注 广信材料、金禾实业。
• 长期关注复合肥、橡胶行业：目前处于景气底部，建议关注 金正大。

本周推荐股票组合

关键信息

行业数据

• 行业平均市盈率：42.95
• 市场平均市盈率：101.49
• 行业市值占比：5.78%
• 流通市值占比：5.81%

风险提示

• 化工产品价格下滑
• 估值中枢下移的系统风险
• 政策推行力度不及预期

分析师与联系人信息

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，曾获“水晶球奖”第三名、“今日投资”最佳选股分析师第一名。
• 刘宇卓：新加坡管理大学金融硕士，CFA持证人，2013年起就职于中金公司，2016年加入东兴证券。
• 联系人：
  • 廖鹏飞：中国石油大学（北京）化学工艺硕士，2016年加入东兴证券。
  • 张明烨：清华大学化学工程学士，工业催化与反应工程硕士，2017年6月加入东兴证券研究所。
  • 罗四维：清华大学化学工程学士，美国俄亥俄州立大学博士，2017年7月加入东兴证券研究所。

行业评级体系

• 公司投资评级（以沪深300指数为基准）：

  • 强烈推荐：相对收益率 > 15%
  • 推荐：相对收益率 5%~15%
  • 中性：相对收益率 -5%~5%
  • 回避：相对收益率 < -5%

• 行业投资评级（以沪深300指数为基准）：

  • 看好：相对收益率 > 5%
  • 中性：相对收益率 -5%~5%
  • 看淡：相对收益率 < -5%

总结

本报告强调了在中报密集披露期，应关注业绩确定性强、估值合理的行业龙头企业。同时，对电子化学品、食品添加剂、复合肥、橡胶等子行业进行了重点分析，认为其未来存在增长机会。尽管整体化工行业表现不佳，但部分个股仍有上涨潜力。此外，报告还提供了本周投资组合建议，并提醒投资者注意价格波动和政策风险。