20180819-浙商证券-医药生物行业行业周报_中报密集披露阶段_把握绩优主线_17页_1mb

报告摘要

医药生物行业周报总结（2018年8月19日）

核心内容

本周医药生物行业整体表现疲软，医药生物指数下跌6.28%，低于沪深300指数1.13个百分点。在申万医药二级子行业中，医疗服务板块跌幅最大（11.21%），而医疗器械板块跌幅最小（4.73%）。整体来看，医药板块的下跌幅度较沪深300指数更大，显示行业承压。

主要观点

政策动向：国家药监局召开干部大会，强调对长春长生公司问题疫苗案件的处理，提出加强监管、堵塞漏洞。同时，批准天津开展医疗器械注册人制度试点，并发布《预防用疫苗铝佐剂技术指导原则》征求意见稿，显示对疫苗和药品监管的持续关注。
行业动态：多家企业获得融资及重要产品批准，如博雅辑因获得Pre-B轮融资，Magnolia Neurosciences获得A轮融资，AxiaMed获得1240万美元融资，Blueberry Therapeutics推进基因编辑细胞治疗产品研发。此外，FDA批准了Vertex Pharmaceuticals的KALYDECO用于婴儿囊性纤维化治疗，以及多个新药的优先审评和加速批准。
中药及维生素市场：本周中药材价格指数小幅下跌0.11%，部分品种因高温干旱影响出现价格波动，但总体表现稳定。维生素市场整体宽泛，维生素A、E、D3等价格有所回落，部分品种如生物素、泛酸钙等出现震荡整理。
推荐组合：报告推荐了稳健组合和进取组合，其中稳健组合包括益丰药房、片仔癀、康美药业和华东医药，进取组合包括安科生物、广誉远、爱尔眼科、艾德生物和浙江医药。稳健组合本周跌幅为6.46%，优于行业指数；进取组合本周跌幅为5.81%，略优于行业指数，但整体表现不佳。

关键信息

行情走势

医药生物指数下跌6.28%，低于沪深300指数。
医疗服务板块跌幅最大，为11.21%。
化学制药、中药、生物制品、医药商业等板块均出现下跌。
估值方面，医疗服务板块估值溢价率最高（656.49%），而医药商业最低（89.06%）。

维生素价格走势

维生素A价格报收385-400元/公斤，欧洲市场报价70-75欧元/kg。
维生素E价格报收38-40元/公斤，欧洲现货价格小幅走弱。
维生素D3价格报收420-500元/公斤，欧洲市场高位波动。
维生素B1、B2、C、K3、烟酸、泛酸钙等价格均呈现震荡整理或小幅回落，生物素市场关注有所增加。

中药材价格走势

本周中药材价格指数收于1256.22点，较上周下跌0.11%。
部分中药材因高温干旱影响，如旱半夏、天南星、白术等长势良好，可能带来丰收。
三七、冬虫夏草、燕窝、太子参等价格保持稳定。

风险提示

行业突发事件可能对医药板块造成超预期影响。
医保控费政策可能导致药品降价幅度超出预期。
海外创新药加速上市，可能对国内创新药上市进度造成压力。

投资评级说明

买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%。
增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%~20%之间。
中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%之间。
减持：证券相对于沪深300指数跌幅超过10%。
行业评级：
- 看好：行业指数相对于沪深300指数涨幅超过10%。
- 中性：行业指数相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%之间。
- 看淡：行业指数相对于沪深300指数跌幅超过10%。

总结

医药生物行业本周整体承压，医疗服务板块跌幅显著。政策方面，监管趋严，创新药和一致性评价仍是投资主线。维生素市场整体宽泛，部分品种价格出现震荡整理。中药材市场受天气影响，部分品种表现良好，可能迎来丰收。推荐组合中，稳健组合表现相对较好，而进取组合跌幅较大，需谨慎对待。投资者应关注政策变化、市场情绪及个股基本面，合理评估风险与收益。

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