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白糖期货早报总结（2023年11月28日）

1. 基本面

全球单一年度糖缺口预计33万吨，低于上一季度预估。2023年10月底，本期制糖全国产糖量37万吨，销糖量12万吨，销糖率32.43%，低于去年同期58.8%。10月进口食糖92万吨，同比增加40万吨。进口糖浆及相关产品同比增加，整体基本面中性。

2. 基差

南宁现货价格为6990元/吨，基差184元（对应01合约），升水期货，显示偏多信号。

3. 库存

截至9月底，22/23榨季工业库存44万吨，库存水平中性，未显示显著压力或宽松。

4. 盘面

郑糖主力合约01价格上涨，20日均线走平，k线位于均线下方，短期偏空，显示承压可能。

5. 主力持仓

主力持仓净多头减少，但整体趋势偏多，表明市场看涨情绪仍存，但力度减弱。

6. 预期

短期外糖高位震荡，国内新糖上市导致价格承压，郑糖主力合约可能在6700-7000元/吨区间宽幅震荡。未来交易可考虑转移至远月合约。利多因素包括进口糖价格倒挂和进口减少；利空因素包括全球经济疲软、消费复苏缓慢和新糖供应增加。总体预期短期波动有限，但长期需关注宏观和供需变化。