20210927-招商期货-重大行情点评_国家调控力度加大_盘面低位反弹_2页_293kb

重大行情点评总结

核心内容

2021年9月27日，招商期货研究所发布了一份关于生猪市场行情的分析报告，指出国家调控力度加大，推动盘面低位反弹。报告结合政策、市场数据与供需分析，对当前及未来生猪价格走势进行了全面评估。

主要观点

• 政策调控加强：农业农村部发布《生猪产能调控实施方案（暂行）》，明确要求各省份建立和完善生猪生产和市场监测预警体系，提升产能调控能力。
• 收储政策启动：第二轮第1次中央储备冻猪肉收储竞价交易计划于2021年10月10日启动，收储数量为3万吨，较前一次增加1万吨。
• 短期情绪提振：政策引导与收储预期使市场情绪有所改善，带动盘面上涨。但现货端价格仍受节后集中出栏影响，出现急跌。
• 现货价格波动：中秋节前现货价格曾跌破11元/公斤，节后有所回升，但涨幅有限。预计短期内价格将在12元/公斤水平内小幅波动。
• 中期价格预期下调：中秋国庆双节后，传统需求淡季将导致价格继续走弱，可能冲击10元/公斤的低位。春节前需求有所回升，但供应过剩仍将压制价格，维持在自繁自养成本线之下。
• 长期供需趋势：今年2至8月规模猪场新生仔猪数月均增速为2.5%，意味着9月至明年2月的生猪出栏量将持续增长。8月能繁母猪存栏环比降幅扩大至0.9%，预计明年二季度将成为本轮猪周期的底部。

关键信息

行情数据

• 主力合约 LH2201 收盘价：14360
• 涨幅：5.05%

现货价格

• 中秋节前现货价：12元/公斤
• 节后现货价：跌破11元/公斤
• 今日现货价：10.86元/公斤（小幅上涨0.14元/公斤）

未来展望

• 短期：受国庆假期影响，现货价格或小幅回升，但上涨空间有限。
• 中期：价格将延续下跌趋势，四季度可能跌破10元/公斤。
• 长期：预计明年二季度为猪周期底部，价格将逐步回升。

投资策略

• 策略不变：当前盘面持续走低，建议维持“逢高做空”的策略，持有前期空单。
• 关注因素：需密切关注疫情、政策调整及冻肉库存等对市场的影响。

研究员简介

• 涂雅晴：招商期货研究所农产品研究员，浙江大学农学学士，墨尔本大学金融学硕士，拥有期货从业资格（证书编号：F3075683）。
• 王真军：招商期货研究所农产品主管，中南大学数理金融硕士，曾就职于国内大型现货企业，负责期货套期保值工作，具备丰富的农产品投研经验，拥有期货从业人员资格（证书编号：F0282372）及投资咨询资格（证书编号：Z0010289）。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告内容基于合法信息，招商期货不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 分析结果基于假设，可能因不同假设而产生显著差异。
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