20250421-正信期货-聚酯周报_PTA_供需无明显驱动_PTA短期成本主导_MEG_终端负反馈预期下_MEG短期震荡运行_24页_1mb

正信期货聚酯周报20250421PTA和MEG的分析总结如下：

成本端，OPEC+部分产油国可能通过超产补偿收缩产量，地缘局势不稳定提振油价，PX加工费过低导致企业增加计划外停机检修，价格跟随原油成本波动。

供应端，PTA产量小幅提升，福建百宏有重启计划，但贡献有限；乙二醇供应相对稳定，国内装置检修推迟，进口集中到货使供应预期回升。

需求端，聚酯装置负荷提升，产量小幅增加；下游用户和贸易商谨慎，缺乏低位囤货，库存压力上升；织造开工率下降，预期减产风险增大。

策略方面，PTA短期成本主导，但终端织造负反馈升温可能导致反弹有限；乙二醇供需边际改善，但宏观不确定性和贸易争端使其震荡运行。

重点关注贸易争端、能源价格变化及消息面波动。总体上，产业链供需维持紧平衡，短期波动由成本和终端反馈驱动。

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