20240517-金石期货-棉花_原油上涨推高美棉_郑棉期价延续走高_4页_774kb

棉花市场分析报告总结

一、行情与价格分析

郑棉主力2409合约终结连跌，收盘于15245元/吨，涨幅0.30%。同期，ICE美棉期货小幅上涨，主力合约涨幅0.70%报7599美分/磅。价格上涨主要受国际原油上涨及国内多头买盘推动。

国际因素：

• 原油价格上涨支撑棉价
• 种植区天气适宜，但新棉增产预期对价格形成压力
• 美联储政策预期偏鹰，利空美棉

国内因素：

• 国内棉价下行压力主要来自外盘
• 消费疲软：纺织行业淡季，下游购买量下降，纱厂库存上升，开工率下调
• 不建议追空或抄底，棉价预计维持区间低位运行

二、重要数据与事件

1. 国际市场动态：
   • 美棉出口净售递减，装船下降
   • 新疆棉区成本上升，但增产预期存在
2. 国内动态：
   • 前3个月服装出口数量激增124%，但单价下降9.9%
   • 棉花加工总量2536.06万吨，新疆贡献占比95.5%

三、供需状况分析

美棉多头推高已大半失手，郑棉虽小幅上涨外盘联动仍然有限。全国棉花库存处于高位，下游需求真空对棉价构成持续压力。

四、操作建议

产业链各部位走势分化，各交易者需做好风险防控。预期未来短期内棉价重心偏弱运行。

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