20240801-中原证券-四方达-300179.SZ-公司点评报告_上半年业绩不及预期_CVD金刚石项目未来有望贡献业绩_5页_829kb

四方达(300179)公司点评报告总结

核心观点
公司发布2024年上半年业绩报告，营收和净利双双大幅下滑。报告维持“增持”评级，并预计2023-2025年业绩逐步改善，重点推荐CVD金刚石项目贡献业绩。

要点分析

1. 业绩下滑
   上半年营收下滑480%，净利润暴跌2158%；油气相关业务受钻井平台减少影响显著。
2. 分项表现
   • 资源开采类收入成倍下滑，精密加工类收入增长约46%。
   • 毛利率降至53.6%，费用率上升加剧亏损。
3. CVD金刚石项目顺利投产，预计下半年开始贡献业绩。
4. 研发投入保持高位。
5. 盈利预测
   预计2023-2025年营业收入增长5.5%-6.7%；净利润小幅下降6%后恢复增长。
6. 估值
   当前PE为2540倍，目标PE区间在2200-2460倍。

风险提示
市场需求波动、产品竞争、地缘政治风险等。