20210111-中原证券-传媒行业周报_12月游戏版号下发_图书市场首次负增长_19页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容概览

本周传媒行业整体表现略逊于大盘，传媒板块下跌0.17%，在CS一级行业中排名第21位。电影市场在元旦假期表现亮眼，票房同比增长106.9%，但随后回落。游戏市场迎来2021年首批版号，共89款游戏获得批准，版号发放持续收紧。图书市场首次出现负增长，线下实体书店销售下滑明显，而线上渠道增长放缓。广告市场整体回暖，梯媒表现突出。

主要观点

游戏市场

• 2020年12月共发放89个游戏版号，全年发放1308个，较2017-2019年持续收缩，监管趋严。
• “内容为王”是未来游戏行业长期主基调，注重研发投入的公司具有更强的议价能力。
• 推荐关注三七互娱、完美世界、吉比特等优质游戏公司，其新游市场表现和线上线下周期值得关注。
• “原地过年”政策或将推动春节期间游戏等宅娱乐需求上升。

电影和院线市场

• 2020年电影市场受疫情影响严重，但国庆档后市场逐步回暖，元旦票房创下新高。
• 2021年春节档有7部影片定档，预计带动一季度电影市场修复。
• 头部院线公司市占率显著提升，万达电影、中国电影、光线传媒值得关注。
• 需警惕疫情反复对电影市场的影响。

图书市场

• 2020年中国图书零售市场码洋规模为970.8亿元，同比下降5.08%，这是自2001年以来首次出现负增长。
• 实体书店销售额同比下滑33.8%，而网上渠道增长7.27%，线上占比进一步提升至79%。
• 虚构类畅销书前三为《红岩》、《云边有个小卖部》、《三体》；非虚构类前三为《你当像鸟飞往你的山》、《正面管教》、《次第花开：藏人精神保持愉悦的秘密》；少儿类前三为《夏洛的网》、《没头脑和不高兴》、《青铜葵花》。

广告市场

• 11月国内广告市场整体刊例花费同比增长5.3%，环比减少5.4%。
• 梯媒景气度高涨，电梯LCD同比增长36.8%，电梯海报同比增长50.0%。
• 推荐梯媒龙头分众传媒，其子公司分众晶视近期获得中影、华夏进口影片贴片广告业务代理授权。

关键信息

市场表现

• 传媒板块在2021年1月4日至1月8日期间下跌0.17%，跑输上证综指和沪深300指数。
• 涨幅TOP5为：美盛文化（14.51%）、*ST晨鑫（10.84%）、分众传媒（10.64%）、金财互联（9.49%）、三七互娱（8.42%）。
• 跌幅TOP5为：北京文化（-23.00%）、*ST中昌（-17.27%）、众应互联（-15.54%）、欢瑞世纪（-15.53%）、当代文体（-15.20%）。

游戏版号

• 2020年12月共发放89个游戏版号，包括85款移动游戏、2款客户端游戏、1款网页游戏。
• 《王牌竞速》、《阿比斯之旅》、《荣耀大天使》等游戏表现突出。

电影市场

• 2021年第1周电影市场总票房7.14亿元，环比下降66.38%。
• 单周票房前三为《送你一朵小红花》（2.8亿元）、《温暖的抱抱》（1.5亿元）、《拆弹专家2》（1.4亿元）。
• 春节档影片包括《唐人街探案3》、《你好，李焕英》、《熊出没·狂野大陆》等。

院线表现

• 万达院线市占率15.69%，排名首位；大地院线市占率8.90%，排名第二；上海联合院线市占率7.99%，排名第三。
• 2021年1月4日-1月10日，万达电影市占率14.38%，高于第二名大地影院近10个百分点。

广告市场

• 梯媒增长强劲，电梯LCD和电梯海报分别同比增长36.8%和50.0%。
• 影院广告环比下降16.5%，但同比增长12.1%。
• 广告市场作为顺周期行业，有望受益于后疫情时代经济复苏。

风险提示

1. 疫情反复及病毒变异风险；
2. 监管政策的不确定性；
3. 行业竞争加剧；
4. 行业发展可能不及预期；
5. 外部政治环境变化带来的风险。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。