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新三板市场周报总结（2017/12/25-2018/1/1）

核心内容

2017年12月25日至2018年1月1日期间，新三板市场经历了一系列政策调整和市场动态变化，重点包括市场定位明确、IPO过会与否决情况、交易与融资情况、信息披露监管加强以及市场分层与做市制度的调整。

主要观点

• 市场定位与改革：证监会明确新三板的市场定位，将其作为服务创新型、创业型、成长型中小微企业的平台，并表示将深化新三板改革，推进多层次资本市场发展。同时，证监会正积极研究“三类股东”问题，以促进市场健康发展。
• IPO 过会与否决：本周共有4家新三板公司上会，其中2家过会（淳中科技、新产业），2家被否（通领科技、宇邦新材）。此外，捷昌驱动因需进一步核查被取消审核。2017年共有26家新三板公司成功过会。
• 交易市场表现：三板做市指数在本周创下自2017年3月以来的最大单日涨幅（0.58%），而三板成指微跌0.17%。全周成交量和成交额分别增长6.4%和23.9%，其中协议转让成交量和成交额分别增长6.8%和31.7%。
• 融资情况：上周新增计划融资28.8亿元，完成融资40.4亿元。建筑装饰行业计划募资最多（6.9亿元），非银金融行业实施募资最多（10.9亿元）。部分公司如维泰股份、中汇影视、开拓药业等计划融资金额较高，而先融期货、杨氏果业等实施融资金额较高。
• 信息披露监管：股转公司加强信息披露监管，对多家公司在挂牌前未披露行政处罚信息的行为进行了自律监管，并要求及时完成信息披露。同时，证监会加大监管执法力度，全年作出行政处罚决定224件，罚没款金额达74.79亿元，创历史新高。
• 市场分层与做市制度：本周有14家新挂牌公司转为做市转让，29家做市转让企业新增做市商，13家做市转让企业变更为协议转让方式，反映出市场分层和做市制度的动态调整。

关键信息

一周政策及事件

• 证监会明确新三板市场定位：新三板是经国务院批准、依据《证券法》设立的全国性证券交易场所，定位于服务创新型、创业型、成长型中小微企业。
• 证监会对“三类股东”问题进行研究：旨在完善市场制度，引导社会资本“脱虚向实”。
• 股转公司加强信息披露监管：对8家公司在挂牌过程中因关联交易未及时披露而给予警示函，并要求其完成信息披露。
• 证监会加大监管执法力度：全年作出行政处罚决定224件，罚没款金额达74.79亿元，同比增长74.74%。
• 股转系统重组电子化系统上线试运行：旨在提高市场效率和透明度。

挂牌情况

• 新挂牌公司数量：本周新挂牌27家，其中做市转让1343家，协议转让10287家。
• 行业分布：新挂牌公司覆盖13个申万一级行业和17个申万二级行业。
• 新挂牌公司列表：部分新挂牌公司涉及机械设备、建筑装饰、医药生物等行业。

交易情况

• 做市指数表现：三板做市指数上涨0.58%，创下3月份以来最大单日涨幅。
• 全周交易数据：成交量18.4亿股，成交额81.5亿元，分别增长6.4%和23.9%。
• 做市与协议转让对比：做市成交量2.7亿股，成交额10.7亿元，分别增长4.9%和下降10.9%；协议成交量15.8亿股，成交额70.8亿元，分别增长6.8%和31.7%。
• 做市股票换手率前十名：博润通、领耀科技等公司换手率较高。

估值情况

• 做市PE（TTM）：均值为35.3倍，略微上升；中值为17.1倍，持平。
• 市场估值差距：新三板做市股票与创业板股票估值差距较大。

融资情况

• 新增计划融资：28.8亿元，完成融资40.4亿元。
• 计划募资最多的行业：建筑装饰行业（6.9亿元）。
• 实施募资最多的行业：非银金融行业（10.9亿元）。
• 计划与实施募资对比：每月实施募资金额普遍低于计划募资金额，但本周实施融资家数和金额均高于计划。

IPO 概念

• IPO 过会与否决：本周4家公司上会，2家过会，2家被否，1家取消审核。
• IPO 辅导与申报：截至12月29日，571家挂牌公司进入IPO辅导，150家IPO首发申报但未过会，9家IPO申请已过会但未上市，31家成功上市。
• 新增IPO辅导公司：20家新增进入IPO辅导，5家减少。
• IPO 概念公司表现：部分公司如七星科技、显鸿科技涨幅显著，而勃达微波、斯盛能源等跌幅较大。

信息披露

• 证券分析师承诺：分析师承诺使用合法合规信息，独立、客观地出具报告，并对内容负责。
• 公司信息披露义务：申万宏源证券研究所有限公司履行信息披露义务，客户可通过指定渠道获取相关信息。
• 法律声明：本报告仅供客户使用，不构成投资建议，客户应自主决策并承担风险。

总结

2017年12月25日至2018年1月1日，新三板市场在政策改革、交易活跃度、融资规模和信息披露方面均有显著变化。证监会明确市场定位，推进改革，股转公司加强信息披露监管，同时IPO过会与否决情况反映出市场对优质企业的筛选。市场交易活跃度提升，做市指数创历史新高，而融资情况则显示各行业融资需求差异明显。整体来看，新三板市场在改革与监管的双重推动下，正逐步走向成熟。