20180108-申万宏源-新三板周报_新三板主办券商执业质量评价办法作出调整_15页_1mb

新三板周报总结（2017年12月18日-2018年1月5日）

核心内容

本报告汇总了2017年12月18日至2018年1月5日期间，新三板市场的重要政策调整、市场动态、IPO进展及估值情况，反映了新三板市场在改革进程中的变化与发展趋势。

主要观点

1. 政策调整

• 全国股转公司发布《新三板主办券商执业质量评价办法》，对现有评价体系进行了多项调整：

  • 引入难度系数，调降业务量排名靠后的主办券商的业务点值，引导其在保证执业质量的前提下扩大业务规模；
  • 设置执业质量负面行为清单调整系数，更加精准地体现主办券商的执业水平；
  • 调整推荐挂牌与挂牌后督导业务的基准点值权重，使评价体系更适应市场发展与监管需求；
  • 增加卖方研究评价，鼓励券商加强研究业务；
  • 修改个别条款，以与上位法规更好衔接。

• 证监会通报5宗案件，其中1宗涉及新三板企业合谋做市商拉抬股价，2家新三板公司因未聘请持证董秘被调至基础层。

2. 市场动态

• 挂牌公司数量持续增长，截至2018年1月5日，新三板挂牌公司总数达11623家，本周新增18家，其中做市转让1330家，协议转让10293家。
• 行业分布广泛，覆盖11个申万一级行业和13个申万二级行业。
• 交易方面，三板成指上涨0.58%，三板做市指数下跌0.74%，做市指数再次回落。
• 周成交量和成交额分别为6.8亿股和26.0亿元，其中做市交易占1.3亿股和4.7亿元，协议转让占5.5亿股和21.3亿元。

3. 估值情况

• 做市PE（TTM）均值为35.6倍，略微上升；中值为17.0倍，略微下降。
• 创业板与新三板做市股票估值差距显著。

4. 融资情况

• 上周新增计划融资9.9亿元，完成融资32.0亿元。
• 商业贸易行业计划募资金额最高（4.5亿元），非银金融行业实施募资金额最高（15.2亿元）。
• 融资实施金额普遍高于计划金额，且实施融资家数多于计划融资家数。

5. IPO进展

• 截至2018年1月5日，共有571家挂牌公司进入IPO辅导，144家公司首发申报但未过会，9家已过会但未上市，33家成功上市。
• 本周有2家新三板公司成功过会并上市：泰林生物和润建通信。
• 泰林生物是首家扣非净利润不足3000万的过会公司，润建通信是第二家过会的新三板企业，且曾含有“三类股东”。
• 福达合金和润建通信均通过转让“三类股东”股份的方式清理相关问题，顺利过会。
• 本周无新增IPO申报公司，但有6家公司终止审查。

关键信息

挂牌情况

• 本周新增18家挂牌公司，其中：
  • 做市转让公司1330家；
  • 协议转让公司10293家；
  • 覆盖11个申万一级行业和13个申万二级行业。

交易情况

• 周末三板成指收于1283点，上涨0.58%；
• 三板做市指数收于986点，下跌0.74%；
• 周成交量6.8亿股，成交额26.0亿元；
• 做市交易占比约19.7%（1.3亿股/6.8亿股），协议转让占比约79.3%（5.5亿股/6.8亿股）。

融资情况

• 新增计划融资9.9亿元，完成融资32.0亿元；
• 友宝在线计划融资4.5亿元，为计划募资金额最高；
• 湘财证券实施融资15.2亿元，为实施募资金额最高；
• 非银金融行业实施募资金额最高，商业贸易行业计划募资金额最高。

IPO进展

• 泰林生物和润建通信成功过会并上市；
• 泰林生物是首家扣非净利润不足3000万的过会公司；
• 润建通信和福达合金清理“三类股东”后成功过会；
• 本周无新增IPO申报公司，但有6家终止审查，包括泰林生物、润建通信等。

其他重要事项

• 鼎能开源等8家公司因未聘请持证董秘被调至基础层；
• 全国股转系统修订三板成指与三板做市指数编制细则，自2018年1月15日起施行；
• 做市商数量有所增加，本周新增9家做市转让企业增加做市商，14家做市转让企业变更为协议转让方式。

图表目录（部分）

• 图1：2017年新三板每周挂牌企业数量
• 图2：一周新增企业行业分布
• 图3：三板成指与三板做市指数走势
• 图4：一周成交量与成交额
• 图5：做市PE（TTM）均值与中值
• 图6：新三板与创业板估值差距
• 图7：商业贸易行业计划募资金额最多
• 图8：非银金融行业实施募资金额最多
• 图9：每月实施募资金额普遍低于计划募资金额
• 图10：本周实施融资家数多于计划融资家数
• 图11：本周实施融资金额高于计划融资金额
• 图12：截至周五IPO各阶段公司数量
• 图13：一周IPO各阶段公司数据变化

表格目录（部分）

• 表1：本周新挂牌公司
• 表2：做市股票换手率前十名
• 表3：新增2家企业转做市
• 表4：新增9家做市转让企业增加做市商
• 表5：变更为协议转让方式的14家做市转让企业
• 表6：增发预案募资金额前五名
• 表7：增发实施募资金额前五名
• 表8：本周新增IPO辅导公司简介
• 表9：IPO概念公司本周涨幅前五名
• 表10：IPO概念公司本周跌幅前五名
• 表11：IPO概念公司本周成交额前五名
• 表12：IPO概念公司本周换手率前五名