20171016-川财证券-医药生物行业日报：北京医改后医药费增幅17年来最低_412kb

报告摘要

北京医改后医药费增幅17年来最低总结

核心内容

2017年10月16日发布的医药生物行业日报指出，北京医改新政实施半年后，医药费用增幅达到17年来最低水平。数据显示，参加改革的3700多家医疗机构累计完成门急诊量1亿多人次，扣除CPI影响后，医药费用增长不足2%，较以往显著下降，累计节约医药费用44亿元。这一成果反映了医改在控制医疗成本方面的初步成效。

主要观点

医改成效显著
北京医改后，医药费用增幅降至2000年以来最低，显示出改革措施在降低医疗支出方面取得了积极进展。
医疗资源分布变化
三级、二级医院门急诊量分别减少11.5%和3.9%，而一级医院及基层医疗卫生机构门急诊量则有所上升，达到14.7%，城区部分社区卫生服务机构诊疗量甚至增加20%以上。这表明患者更倾向于选择基层医疗机构，有助于优化医疗资源配置。
行业整体表现不佳
医药生物板块当日下跌1.36%，所有二级子行业均出现下跌，其中医疗器械跌幅最大，达3.13%，而生物制品跌幅最小，仅0.64%。个股表现分化，部分企业如三诺生物、片仔癀、东北制药涨幅显著，而九安医疗、溢多利、康德莱则跌幅较大。
药品审批与临床试验进展
多家医药企业取得重要进展，如济川药业前三季度营业收入和净利润分别同比增长20.17%和34.18%，现代制药和众生药业分别获得磷酸西格列汀原料药及其片剂的审批意见通知件及药物临床试验批件，注射用多西他赛聚合物胶束和药用辅料“甲氧基聚乙二醇-聚乳酸嵌段共聚物”的注册申请也获受理。
政策监管加强
广西、江苏、山西、山东、广东等五省对医保定点零售药店展开专项检查，进一步规范医保服务行为，重点打击违规使用社保卡购买非医保项目的行为。

关键信息

北京医改成效：医药费用增幅降至17年来最低，节约费用44亿元。
医疗机构门急诊量变化：三级、二级医院门急诊量下降，基层医疗机构门急诊量上升。
行业股市表现：医药生物板块整体下跌，个股分化明显。
药品审批进展：济川药业、现代制药、众生药业等企业获得重要审批和临床试验批件。
政策风险提示：药店检查效果可能不达预期，临床试验推进也可能存在不确定性。

行业公司评级

证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。
- 30%以上为买入评级；
- 15%-30%为增持评级；
- -15%-15%为中性评级；
- -15%以下为减持评级。
行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
- 30%以上为买入评级；
- 15%-30%为增持评级；
- -15%-15%为中性评级；
- -15%以下为减持评级。