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行业点评总结：纺织服装行业双十一表现分析

核心内容

2021年双十一购物节已落下帷幕，国货品牌在各大电商平台表现突出，销量大幅增长，反映出国货品牌力与产品力的持续增强。整体来看，国货在双十一期间的市场占有率显著提升，尤其在运动鞋服和大众休闲服饰领域，呈现出强劲的增长势头。

主要观点

1. 双十一整体表现

• 天猫交易额：5403亿元，同比增长8.5%，平台增速有所放缓。
• 京东交易额：3491亿元，同比增长28.60%，表现优于天猫。
• 国货趋势：国货品牌在抖音电商“抖in爆款榜”中占比达87.5%，实时热卖国产品牌占比85.1%。国货品牌直播间在线人数位居前列，表明消费者对国货的接受度和关注度持续上升。

2. 运动鞋服品类表现亮眼

• 安踏：电商累计成交额超46.5亿元，同比增长61%。在天猫平台运动鞋服类目中，安踏品牌位列第2，增速超50%；FILA品牌位列第5；安踏儿童与FILA儿童在母婴鞋服类目中分别位列第3和第5。
• 李宁：天猫官方旗舰店销售额达10.6亿元，同比增长38%；天猫中国李宁旗舰店销售额同比增长52%。其中，李宁跑步旗舰店和儿童旗舰店分别增长108%和150%。
• 特步国际：双十一期间主品牌销售额突破5亿元，同比增长40%；儿童品牌销售额突破1亿元，连续两年增长超100%。

3. 大众休闲服饰受益于冷冬

• 波司登：双十一全渠道销售额达27.8亿元，同比增长53%。品牌羽绒服线上零售金额同比增长超过50%。
• 太平鸟：双十一期间线上线下全渠道销售额达15.6亿元，线上全渠道销售额为11.9亿元。旗下四大品牌分别实现销售额3.66亿元、4.06亿元、1.93亿元、1.50亿元，均刷新历史记录。
• 森马服饰：双十一期间电商全渠道销售额达22.98亿元，同比增长33.80%。

4. 家纺品类表现

• 罗莱生活：双十一期间实现线上全网销售额4.82亿元，为家纺行业线上销售额第一名。冬季为传统销售旺季，家纺需求持续走高。

关键信息

投资建议

• 推荐关注品牌：高尔夫休闲服饰龙头比音勒芬（002832.SZ）、上游运动鞋履制造龙头华利集团（300979.SZ）。
• 谨慎推荐品牌：大众休闲服饰太平鸟（603877.SH）、家纺罗莱生活（002293.SZ）、森马服饰（002563.SZ）。

行业评级

• 纺织服装行业：评级为“同步大市”，即行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%。
• 股票评级：推荐（投资收益率超越沪深300指数15%以上）、谨慎推荐（投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%）。

风险提示

• 宏观经济下行风险：若经济环境恶化，可能对行业整体需求造成负面影响。
• 行业竞争加剧：随着市场增长，竞争将更加激烈，可能压缩企业利润空间。

附注

• 分析师：邹建军（执业证书编号：S0530521080001）
• 研究助理：陈诗璐（chensl2@cfzq.com）
• 资料来源：Wind，财信证券
• 免责声明：本报告仅供财信证券客户及员工使用，不构成投资建议，不承诺获利，不承担任何损失责任。投资者需自行判断，谨慎决策。