20190805-德邦证券-电子行业周报：日韩贸易摩擦升级，关注华为手机产业链

文档总结

核心内容

本报告为德邦证券发布的电子行业周报，重点分析了当前市场表现、日韩贸易摩擦对电子行业的影响、华为手机业务进展及投资建议等内容。投资评级为“优于大市”，表明对电子行业的整体预期优于市场基准。

主要观点

1. 市场表现

• 上周大盘整体下跌，上证综指下跌2.60%，深证成指下跌2.27%，中小板指下跌2.16%，创业板指下跌0.33%，电子板块下跌2.19%。
• 电子子版块中，半导体板块下跌1.16%，光学光电子板块下跌3.37%，电子制造板块下跌2.71%。元件板块为唯一上涨的子版块，涨幅0.28%。

2. 日韩贸易摩擦升级

• 日本将韩国移出“白名单国家”，自8月下旬起，除食品和木材外，几乎所有向韩国出口的产品需接受个别审查，标志着日本对韩国的半导体材料出口管制进一步升级。
• 半导体是韩国的核心产业，日本的制裁仍将以半导体为主要目标。分析师认为，短期内贸易摩擦难以缓和，建议关注半导体材料相关个股，如晶瑞股份、南大光电等。

3. 华为手机业务表现

• 华为发布2019年上半年财报，手机发货量达1.18亿台，同比增长24%。
• 在中国智能手机市场整体下滑的背景下，华为实现逆势增长，第二季度出货量同比增长31%。
• 华为Mate 20 X (5G)手机仅使用三颗美国芯片，表明其在供应链上已实现一定程度的自主化，受美国制裁影响小于预期。
• 分析师对华为全年手机出货量及未来5G手机出货量保持信心，推荐关注华为产业链相关个股，如顺络电子、深南电路、汇顶科技、蓝思科技等。
• 国内射频前端芯片仍较为薄弱，未来发展空间巨大，推荐关注卓胜微。

关键信息

投资建议

• 推荐个股：晶瑞股份、南大光电（半导体材料）；顺络电子、深南电路、汇顶科技、蓝思科技（华为产业链）；卓胜微（射频前端芯片）。

风险提示

• 华为手机出货量不及预期可能对相关产业链企业造成影响。

行情回顾

• 上周电子行业整体表现不佳，但元件板块逆势上涨，显示出一定的抗跌性。

图表说明

• 图1展示了电子行业细分领域上周的表现。
• 表1列出了电子行业中涨跌幅前五的个股。

投资评级说明

• 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上。
• 中性：预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间。
• 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下。

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