20170910-兴业证券-A股市场策略周报_股权质押风险可控_继续关注_红旗招展__24页_2mb

A股市场策略周报总结

核心内容

2017年9月10日发布的《A股市场策略周报》主要分析了当前A股市场的风险偏好、政策导向、资金流向及行业投资机会。报告指出，市场仍处于风险偏好抬升的窗口期，应重点关注“红旗招展”主题及电动汽车板块。此外，报告还提出中期配置建议，推荐金融龙头、真成长股、周期股及核心资产，并对京津冀3.0、一带一路等政策主题进行了分析。

主要观点

1. 风险偏好与市场环境

• 市场整体处于风险偏好提升的窗口期，短期波动风险较小。
• 十九大召开前，市场维稳预期增强，政策预期升温。
• 建议关注“红旗招展”及电动汽车板块，因为它们具有较高的投资性价比。

2. 投资策略建议

• 金融龙头：银行、保险、券商受益于政策导向及市场情绪改善，尤其是银行不良率或见拐点，保险受益于供给侧改革，券商受益于估值修复。
• 真成长股：推荐估值调整充分、内生增长确定且有持续性的成长股。
• 周期股：环保限产和安全生产推动周期股价格上涨，重点关注钢铁、有色、化工等行业。
• 核心资产：白马消费价值股在政策和资金导向未发生实质变化前，资金迁徙有望持续，尤其关注行业龙头。

3. 主题投资机会

• “红旗招展”：包括国企改革、债转股、“京津冀3.0”、“一带一路”等主题，建议持续关注。
• 电动汽车：地方集中采购加速和“双积分”制度即将落地，带来产销第三次拐点，建议布局产业链相关标的。

关键信息

1. 股权质押新规

• 上交所和深交所发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》征求意见稿，对融资用途、主体及质押比例进行细化。
• 短期可能对质押比例高的个股产生扰动，但整体风险可控。

2. 周期股分析

• 钢铁：采暖季限产有望超预期，推荐长材龙头、板材及硅铁涨价相关标的。
• 有色：电解铝和预焙阳极产能限产，推荐神火股份、中孚实业等。
• 化工：环保趋严推动行业供需格局改善，推荐万华化学、华鲁恒升等白马企业。
• 建材：水泥和耐火材料价格有望上涨，推荐海螺水泥、濮耐股份等。

3. 京津冀3.0

• 雄安新区规划方案即将出台，配套文件和建设启动将带来投资机会。
• 推荐关注房地产、城市园林建设、交通运输一体化及环境治理相关标的。

4. 电动汽车板块

• 产销数据拐点临近，推荐关注锂电池、上游资源不降价环节及全球主流供应链相关企业。

5. 重点推荐股票池

• 本周重点推荐股票池保持不变，包含华鲁恒升、万华化学、隆平高科、中国建筑等公司。

投资建议

1. 风险偏好提升窗口期

• 建议关注“红旗招展”和电动汽车板块，把握政策与市场情绪带来的机会。

2. 中期配置策略

• 建议适当均衡配置，关注各板块中的龙头股，提升中长期业绩稳定性。

3. 重点行业与个股

• 金融：银行、保险、券商龙头公司。
• 周期：钢铁、有色、化工、建材。
• 核心资产：白马消费价值股，尤其是行业龙头。
• 主题投资：国企改革、债转股、京津冀3.0、一带一路。

联系方式

• 分析师：王德伦、张启尧、周琳、李彦霖
• 研究助理：王亦奕、张兆、李美岑、韩亦佳
• 联系电话：021-38565610
• 邮箱：wangdl@xyzq.com.cn

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附录

• 图表信息：包含多个图表，如商业银行净利润增速、券商行业估值、保险行业估值、制造业龙头数据、京津冀新区事件时间线等，为投资决策提供数据支持。
• 投资评级说明：明确投资评级标准，便于投资者理解报告中的建议。

结论

整体来看，A股市场在风险偏好提升和政策预期升温的背景下，具备结构性机会。建议投资者关注“红旗招展”主题、电动汽车板块、金融龙头及核心资产，同时结合市场风格和行业趋势进行适当均衡配置，以提升中长期投资收益。