20180904-首创证券-环保行业周报_土壤污染防治法通过_打响净土保卫战_14页_1mb

环保行业证券研究报告总结

核心内容

本报告为首创证券于2018年9月4日发布的环保行业周报，重点分析了土壤污染防治法的通过及其对环保行业的深远影响，同时回顾了环保板块的近期市场表现、行业新闻及公司公告，并提出了相应的投资建议。

主要观点

1. 土壤污染防治法的实施

• 法律通过：《中华人民共和国土壤污染防治法》于2018年8月31日由全国人大常委会通过，将于2019年1月1日起施行。
• 立法创新：鼓励地方先行立法，吸收地方经验，形成全国性法律。
• 责任明确：明确了土壤污染责任人和土地使用权人的责任，强调风险管控和修复。
• 资金保障：提出建立土壤污染防治基金，以确保资金到位。
• 行业影响：该法将打开土壤修复治理市场，建议关注高能环境、博世科等公司。

2. 投资建议

• 板块估值低：环保板块机构持仓和估值均处于低位，资金面压力缓解。
• 政策支持：中央政治局会议提出加大基建补短板和乡村振兴战略，环保行业受益。
• 配置建议：
  • 关注垃圾焚烧领域，建议投资伟明环保（高增长、现金流充裕）和瀚蓝环境（稳定增长、低估值）。
  • 关注监测板块，特别是聚光科技，受益于环保税、环保督查等制度提升。

关键信息

3. 行情回顾

• 整体表现：上周环保板块表现弱于大盘，首创环保板块下跌2.09%（流动市值加权），环保（中信）下跌1.19%。
• 子板块表现：
  • 固废：-0.44%
  • 再生资源：-0.51%
  • 大气：-0.88%
  • 节能：-1.05%
  • 监测：-1.05%
  • 水处理：-3.61%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：绿色动力（+15.99%）、雪迪龙（+8.02%）、中环装备（+4.62%）、理工环科（+3.21%）、国祯环保（+3.07%）。
  • 跌幅前五：东方园林（-23.45%）、龙马环卫（-15.76%）、神雾节能（-12.43%）、盛运环保（-10.51%）、博天环境（-6.64%）。

4. 行业新闻回顾

• 监测：国家地表水自动监测站建成联网，实现数据联网率99.5%，交由第三方运维，提升数据独立性和准确性。
• 大气治理：国家能源局印发煤电超低排放和节能改造任务，强调清洁高效发展。
• 环保政策：生态环境部深化“放管服”改革，推动环保产业和绿色金融发展，明确土壤污染防治原则。

5. 公司公告回顾

• 业绩表现：
  • 长青集团：营收下降5.56%，净利润下降38.01%。
  • 兴蓉环境：营收增长10.54%，净利润增长17.12%。
  • 鹏鹞环保：营收增长27.40%，净利润下降13.02%。
  • 汉威科技：营收增长5.70%，净利润增长20.97%。
  • 科林环保：营收下降84.32%，净利润下降35.24%。
  • 博天环境：营收增长68.87%，净利润下降22.29%。
  • 清水源：营收增长149.11%，净利润增长284%。
  • 格林美：营收增长63.92%，净利润增长50.83%。
  • 聚光科技：营收增长36.30%，净利润增长66.42%。
• 重大事项：
  • 中再资环拟收购中再环服，交易作价7.11亿元。
  • 龙马环卫参与设立产业并购基金，聚焦环卫及环保细分行业。
  • 高能环境收购岳阳锦能，增强对岳阳静脉产业园PPP项目的控制。
  • 上海环境中标金华市第二生活垃圾焚烧发电项目，项目合作期为30年。

风险提示

• 政策推进不及预期：可能影响环保行业的实际发展和投资回报。
• 宏观风险：经济环境变化可能对环保行业造成不利影响。

评级说明

• 投资建议评级标准：以报告发布后6个月内市场表现为基准，对比沪深300指数涨跌幅。
• 股票评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

总结

本报告指出，《土壤污染防治法》的实施为环保行业带来新的发展机遇，尤其在土壤修复领域。同时，环保板块整体表现疲软，但估值处于低位，具备投资潜力。报告建议关注垃圾焚烧和监测板块，重点关注伟明环保、瀚蓝环境、聚光科技等公司。此外，行业政策支持和市场环境改善将有助于提升环保板块的投资价值。