20150527-第一上海证券-新力量_11页_647kb

总第2351期总结

核心内容

2015年5月27日，港股市场延续上涨趋势，成交量显著回升，达到2001亿港元，为4月20日以来的最高水平。市场传出消息，英国富时罗素指数将纳入中国A股，初始权重约为5%，对中港股市构成进一步提振。恒指和国指分别上涨0.91%和2.55%，收盘报28250点和14802点。互联网+、深港通、核电、铁路、AH股折让、央企改革及估值相对落后的股票依然是关注焦点。

主要观点

大市分析

• 上涨趋势：港股大盘保持上攻势头，三大指数指标股持续向上突破。
• 成交量回升：港股主板成交量回升至2001亿港元，资金回流市场迹象明显。
• 板块表现：互联网+、深港通、核电、铁路等板块表现活跃，部分股票涨幅显著。
• 未来展望：预计恒指将挑战28589/29000点，建议关注券商股。

和谐汽车

• 首次评级买入：和谐汽车（3836）获首次买入评级，目标价13.3港元，较现价有40%的上涨空间。
• 业务转型：公司正从传统汽车经销商向售后服务提供商和新能源汽车制造商转型。
• 售后服务：售后业务是业绩增长的主要动力，预计2015年综合售后收入达5.4亿港元，增长90%。
• 新能源计划：与富士康和腾讯合作，计划在2017年推出“互联网+智能电动车”。
• 4S店业务：在河南省拥有垄断优势，计划减少4S店扩张，维持平稳发展。

关键信息

股价表现

• 现价：9.5港元
• 目标价：13.3港元
• 上涨空间：40%
• H股市值：125亿港元
• 已发行股本：13.14亿股
• 52周高/低：10.44港元/3.95港元

财务预测

股息率

• 14年股息率：0.82
• 15年股息率：0.74

全球市场概况

美国市场

• 新屋销售：4月份新屋销售按月增长6.8%，年率51.8万间，高于预期。
• 消费者信心指数：5月份消费者信心指数回升至95.4，高于预期。
• 标普/CS房价指数：3月份房价指数连续第六个月上涨，月环比增长0.93%。
• 服务采购经理指数：5月份初值由57.4跌至56.4，逊预期。
• 股市表现：道指跌190点或1%，标普500指数跌21.86点或1%。科技股跌幅较大，其中苹果跌2.2%。

欧洲市场

• 希腊债务危机：担忧希腊无力偿还贷款，欧洲股市连跌三日。
• Euro Stoxx50指数：跌36点或1%。
• 德国DAX指数：跌1.6%。
• 法国CAC指数：跌0.6%。
• 意大利MIB指数：微升0.2%。

大宗商品及外汇

• 美元指数：升1.34%，收报97.299。
• 欧元期货：跌1.53%，收报1.0874。
• 日圆期货：跌1.28%，收报0.008128。
• 期油：跌2.83%，收报58.03美元。
• 期金：跌1.42%，收报1186.9美元。
• 期铜：跌0.89%，收报6106.5美元。
• VIX恐慌指数：升15.91%，收报14.06。

公司估值与评级表

总结

• 港股表现：市场整体保持上涨趋势，成交量回升，利好信号明显。
• 重点板块：互联网+、深港通、核电、铁路等板块表现活跃，建议关注。
• 和谐汽车：作为重点分析对象，公司转型为新能源汽车制造商，业务增长强劲，首次评级买入。
• 全球市场：美国数据理想，但希腊债务危机和美元走强影响市场情绪；欧洲股市受挫，商品价格承压。
• 未来展望：港股有望继续上攻，建议投资者关注具备增长潜力的板块和个股。