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文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份港股及美股市场分析报告，包含大市分析、公司研究、美股每日资讯等内容，主要对中升控股、舜宇光学、粤海投资、中国燃气、华润电力等港股公司进行深入分析，并对特斯拉、亚马逊、谷歌、波音等美股公司提供市场动态。

大市分析

• 市场趋势：港股大盘在调仓活动的带动下进入阶段性平稳期，但市场仍需权重股板块突破创新高，以激发人气。
• 成交与空头情况：港股主板成交金额为942亿港元，沽空金额为97.8亿港元，沽空比例为10.38%。
• 走势分析：恒指好淡分水线维持在28800点，需向上填补巨型跳空缺口29354至29563点。
• A股影响：A股连跌五周后出现反弹，带动内险股回升，成为市场调仓目标。

公司研究

中升控股（00881，买入）

• 行业：汽车经销商
• 股价：16.18港元
• 目标价：20.12港元（+24%）
• 盈利表现：上半年收入达383亿元，同比增长21%；毛利38.2亿元，同比增长35%；净利润13.6亿元，同比增长121%。
• 主要增长点：
  • 主力品牌周期强劲，新车毛利率提升至3.8%。
  • 售后管理效率提升，毛利率达49%。
  • 新店成熟和经营效率改善，未来盈利能力有望进一步提升。
• 豪华车销量：五大品牌（奔驰、雷克萨斯、奥迪、宝马、捷豹路虎）新车销售收入占比达61%，预计未来将继续增长。
• 估值：目标价为20.12港元，对应2018年11倍市盈率，较现价有24%的上升空间。

舜宇光学（02382，买入）

• 行业：TMT
• 股价：101.80港元
• 目标价：130.00港元（+27.70%）
• 盈利表现：上半年收入为22.5亿元，同比增长54.0%；净利润为2.62亿元，同比增长34.9%。
• 市场动态：
  • 11月份摄像模组出货量同比仅增长0.5%，但1-11月增长23.5%，全年目标有望达成。
  • 手机镜头和车载镜头保持快速增长，11月出货量同比分别增长42.9%和19.4%。
• 3D Sensing：随着iPhoneX的推出，3D Sensing镜头将打开新一轮光学升级周期，预计明年安卓手机渗透率将提升，2019年爆发。
• 估值：目标价130.00港元，对应2018年/2019年约36倍和28倍PE，较现价有27.70%的上升空间。

粤海投资（00270，买入）

• 行业：公用事业
• 股价：10.85港元
• 目标价：12.29港元（+16.12%）
• 业务表现：
  • 2018-2020年香港供水费用基本符合预期，分别为47.93亿、48.07亿和48.21亿港元。
  • 百货和酒店板块预计2017年低单位数增长，物业投资及发展板块保持平稳。
• 项目进展：收购粤海置地73.82%股份，预计2020年开始贡献利润。
• PPP项目：银瓶PPP项目将带来稳定回报，目标价为12.29港元，对应2018年16倍PE，较现价有16.12%的上升空间。

中国燃气（00384，买入）

• 行业：燃气
• 股价：22.25港元
• 目标价：25.62港元（+15.15%）
• 盈利表现：
  • 中期营业额同比增长55.2%，销气收入同比增长49.2%，接驳费用收入同比增长86%，LPG销售收入同比增长39.5%。
  • 股东应占净利同比增长100.7%，每股派息8港仙。
• 煤改气影响：销气量快速增长，销气毛利微降，但接驳收入大幅增长，增值服务有望成为新增长点。
• 估值：目标价为25.62港元，对应2018财年21倍PE及5倍PB，维持买入评级。

华润电力（00836，买入）

• 行业：电力
• 股价：14.14港元
• 目标价：17.23港元（+21.9%）
• 业绩回顾：2017年上半年营业收入340.9亿港元，同比增长10.1%；净利润18.5亿港元，同比下降65.3%。
• 业务亮点：
  • 上网电量回升，11月控股装机售电量达13433GWH，同比上升9.7%。
  • 政策引导下电价有望改善，燃料成本压力缓解。
• 未来展望：新能源板块将成为业绩增长动力，目标价17.23港元，对应2017年1.2倍PB，较现价有21.9%的上升空间。

美股每日资讯

特斯拉（TSLA）

• 电动卡车订单：UPS预订125辆特斯拉Semi电动卡车，创下单日新高。
• 市场影响：特斯拉的电动卡车将推动其在新能源领域的进一步发展。

亚马逊（AMZN）

• 智能音箱销量：亚马逊Echo销量远超Google Home，成为市场领导者。
• 产品线扩展：推出多款智能音箱，扩大市场份额。

谷歌（GOOL）

• 浏览器政策：微软封杀Chrome浏览器，因其违反软件商店政策。
• 广告拦截功能：Chrome浏览器将推出广告拦截功能，与苹果、火狐等公司形成竞争。

波音公司（BA）

• 贸易争端：与庞巴迪的贸易争端进入关键阶段，美国国际贸易委员会将作出裁决。
• 市场影响：庞巴迪涉嫌获得政府补贴，影响其在美国市场的竞争力。

公司估值与评级表

关键信息总结

• 港股市场：整体处于阶段性平稳期，调仓活动带动市场维稳，但需权重股板块突破创新高。
• 公司基本面：中升控股、舜宇光学、粤海投资、中国燃气、华润电力等公司均表现出较强的盈利能力和增长潜力。
• 美股动态：特斯拉电动卡车订单创新高，亚马逊智能音箱销量领先，谷歌与微软浏览器之争，波音与庞巴迪贸易争端等。
• 估值与评级：多数公司维持买入评级，目标价与现价之间存在上涨空间，反映市场对其未来增长的信心。