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总第2152期 - 港股市场与公司分析总结

大市分析

港股大盘持续上涨，恒指六连涨，挑战至24600点。尽管存在短线技术性超买信号，但因资金流入，市场仍维持大涨小回的走势，支持位在24000点。恒指的9日RSI指标维持在86.2高位，显示超买状态待改善，市场有回吐震动的风险。目前港股已独立于外盘运行，但需警惕欧美股市回调对港股的影响。

主要观点

• 市场走势：港股在资金流入推动下持续上涨，但存在超买风险。
• 支持位与阻力位：恒指支持位在24000点，有向24989点靠拢的倾向。
• 资金流向：权重指数股仍是资金吸纳的主要目标，内银股与内房股受到追捧。
• 市场机会：港股已进入轮动状态，预计中小盘股将成为下一轮资金关注目标。

公司评论

中国重汽（3808）

核心内容

• 公司背景：中国重汽是国有独资企业，成立于1958年，2007年上市，与德国MAN合作。
• 业务结构：主要业务包括重卡、轻卡、客车及发动机、车桥、驾驶室等关键总成制造。
• 财务表现：2013年收入增长9%，净利润增长120%，主要得益于费用控制和新车型上市。
• 市场趋势：国IV排放标准的实施将加速商用车升级换代，短期内政策推广缓慢，但长期将带来机遇。
• 风险提示：国IV实施不如预期、行业竞争加剧、新产品销售不及预期。

关键信息

• 销售占比：重卡销售占集团收入的86%，轻卡占9%，客车占4%。
• 出口情况：2013年出口2.4万台，保持国内重卡出口首位。
• 合作影响：与MAN合作有助于提高公司在国内外的影响力。
• 盈利预测：预计2014年营业额增长11.8%，净利润增长30.8%。

富力地产（2777）

核心内容

• 公司背景：成立于1994年，2005年上市，是首家被纳入恒生中国企业指数的内地房企。
• 销售表现：2014年上半年合约销售额达257.63亿元，同比增长39%，完成全年目标的37%。
• 项目储备：截止2013年底，土地储备达4330万平米，平均土地成本1700元/平米。
• 财务安排：2014年全年可售货值1400亿元，上半年与下半年占比分别为42%和58%。
• 海外扩张：在马来西亚获取新项目，定位为新加坡人、当地人和其他。

关键信息

• 销售目标：全年合约销售目标为700亿元，比去年增长66%。
• 项目分布：土地储备主要分布在一线（38%）、二线（39%）、三线（10%）及马来西亚（13%）。
• 财务状况：2013年净负债率为111%，高于行业平均水平，但现金流稳健，风险可控。
• 盈利预测：预计2014年净利润增长30.8%，每股收益增长39%。
• 风险提示：市场低迷可能影响新项目去化，信贷政策收紧可能影响销售。

环球市场概况

主要经济数据

• 美国：7月消费者信心指数升至90.9，为2007年以来最高；标普/CS 5月份房价指数按月下跌0.3%。
• 欧洲：Euro Stoxx 50指数上涨18点，德国DAX指数上涨55点，法国CAC指数上涨20点。
• 商品市场：原油价格下跌，黄金窄幅震荡，LME铜价下跌，VIX恐慌指数上涨。

主要趋势

• 股市表现：美国股市因欧洲制裁消息下跌，欧洲股市收复失地。
• 汇率波动：欧元汇价下跌，纽元期货继续下跌。
• 大宗商品：原油、黄金、铜等市场出现波动，部分商品价格回落。

公司估值与评级

重点公司估值

• 中国重汽：现价4.11港元，市盈率81.2倍，评级未评级。
• 富力地产：现价11.14港元，市盈率4.7倍，评级未评级。
• 其他公司：如李宁、蒙牛、腾讯、中兴通讯等均有不同评级和估值数据。

主要观点

• 估值水平：部分公司如蒙牛、腾讯等市盈率较低，具备投资价值。
• 评级建议：部分公司被建议买入，如中芯国际、瑞声科技等。
• 风险提示：需关注市场波动、政策变化及行业竞争。

总结

核心内容

• 港股走势：港股持续上涨，但存在超买风险，需关注回调可能。
• 公司动态：中国重汽受益于国IV排放标准，富力地产凭借销售能力和项目储备有望实现跨越式发展。
• 市场展望：预计港股将进入轮动状态，中小盘股可能成为资金新目标。
• 环球市场：欧美股市震荡，商品市场波动，需关注相关经济数据和政策变化。

关键信息

• 港股策略：关注资金流入推动的权重股，留意中小盘股机会。
• 公司前景：中国重汽和富力地产均有望在政策和市场推动下实现增长。
• 投资建议：部分公司被建议买入，需关注其财务状况和市场环境。

风险提示

• 港股风险：超买状态、欧美股市回调可能对港股造成影响。
• 公司风险：中国重汽面临国IV实施不及预期的风险，富力地产需关注销售去化和信贷政策变化。