20220529-开源证券-电气设备行业周报_政策加大支持国内新能源_核心成长持续突破_17页_1mb

报告摘要

本报告分析了2022年5月新能源汽车、光伏及风能行业的市场动态、政策支持、产业链价格变化、公司动态及投资机会。整体投资评级为“看好”，认为下半年成长环境将更好，短期是较好的布局期。

政策支持：深圳等地出台支持新能源车消费的措施，利好下半年行业放量。
产业链变化：
- 碳酸锂：价格短期企稳回升，印证行业排产环比积极改善。
- 锂电负极：由于上游焦类价格上涨，短期盈利有压力，预计三季度开始改善。
- 动力电池电芯：价格环比持平，但整体行业仍面临去库存压力。
投资方向：
- 核心成长：关注电池、锂资源、隔膜、负极等环节，宁德时代、比亚迪、璞泰来、恩捷股份、星源材质等公司受益。
- 后周期：关注储能、换电等弹性板块，派能科技、鹏辉能源等公司受益。
- 新技术：关注4680电池、扁线等新技术，亿纬锂能、当升科技、金杯电工等公司受益。
行业动态：
- 比亚迪及其供应链短期景气度超预期。
- 宁德时代获得欧洲经济委员会R100.03动力电池系统证书，欧洲市场持续突破。
- 比亚迪成立新电池公司，推动其在新能源领域的布局。
- 天齐锂业与卫蓝新能源合作布局负极材料。
- GGII数据显示，4月出口车型动力电池配套装机量约0.37GWh，宁德时代、欣旺达、比亚迪为主要供应商。
- 产能扩张方面，负极材料行业出现大规模扩产，存在结构性过剩风险。

政策支持：国内地面电站项目有望加速启动，水利部规范水面光伏建设，国网绿电交易细则出台，利于行业长期健康发展。
产业链价格：
- 多晶硅致密料：价格小幅上涨0.78%。
- 单晶硅片、单晶PERC电池片、单面单晶PERC组件：价格环比持平。
投资方向：
- 全球化领先组件等终端环节：隆基股份、晶澳科技等公司受益。
- 产业端创新：N型电池、颗粒硅、零部件国产化等，晶科能源、协鑫科技、德业股份等公司受益。
- 后周期环节：国内地面电站、辅材等，中信博、阳光电源、正泰电器、美畅股份等公司受益。
行业动态：
- 浙江泰顺发布分布式光伏最高0.5元/瓦初装补贴。
- 华能2GW光伏组件集采中7家企业入围。
- 水利部禁止在河道、湖泊、水库内建设光伏项目，水面光伏受到较大影响。
- 云南发布19个连片光伏资源市场化配置方案。
- 中环股份变更募集资金投资项目，投入高纯太阳能超薄硅单晶材料智慧工厂。

政策支持：国内首批平价海上机组开始交付，开启海上风电中长期向上周期。
行业动态：
- 远景能源中标山东500MW海上风电项目。
- 中国海装H210-10MW海上风电机组成为全球首批批产的10MW以上级别海上机组。
- 国家能源局加强海上风电安全风险管控。
- 金风科技获得国际认证，其整机仿真软件GTSim获得TÜV NORD认证。
投资方向：海上风电+大型化+核心零部件，运达股份、明阳智能、东方电缆等公司受益；风电电站投资和运营商短期受益。