20210315-金源期货-贵金属周报_通胀预期抬升_金价低位反弹_8页_1mb

贵金属周报总结

核心内容

2021年3月15日发布的贵金属周报主要分析了上周贵金属市场的走势，并对未来的市场趋势进行了展望。报告指出，贵金属价格在上周出现反弹，黄金价格涨幅有限，而白银价格表现更为乐观。

主要观点

• 市场走势：上周贵金属价格低位反弹，COMEX期金主力合约最低下挫至1673美元/盎司，随后反弹至1725美元/盎司，周度涨幅为1.63%；白银价格反弹幅度更大，周度涨幅为2.83%。
• 美元指数：美元指数冲高回落，成为贵金属价格反弹的主要推动因素。
• 美国经济数据：美国2月CPI同比增长1.7%，创13个月新高，但涨幅低于预期；PPI同比大增2.8%，为近两年半最大增幅。尽管如此，美联储仍认为通胀是暂时的，当前金融状况仍偏紧缩，尚未采取行动。
• 刺激政策：美国1.9万亿美元新冠纾困法案通过，提升了市场对通胀的预期，同时可能推动美债收益率进一步上行。
• 欧元区经济：欧元区第四季度GDP季率终值为-0.7%，低于预期；但投资者信心指数上升，显示市场对经济复苏的乐观预期。
• 中国数据：中国2月新增社融1.71万亿元，M2同比增长10.1%，全面高于预期；CPI同比下降0.2%，PPI同比上涨1.7%。
• 市场预期：尽管美联储表示不会过早收紧货币政策，但市场预期正在调整，认为货币政策可能提前收紧。

关键信息

操作建议

• 黄金：逢高沽空
• 白银：走势更加乐观

风险因素

• 美国货币政策超预期收紧
• 疫苗普及与疫情控制的节奏不及预期

重点关注数据

• 中国2月规模以上工业增加值、固定资产投资增速、社会消费品零售总额数据
• 美国2月零售销售数据
• 美联储17-18日议息会议
• 英国央行和日本央行利率决议

贵金属ETF持仓变化

• ETF黄金总持仓：2021年3月12日为1052.07吨，较上周减少17.19吨，较上月减少96.27吨，较去年增加107.89吨。
• ishare白银持仓：2021年3月12日为18426.89吨，较上周减少129.97吨，较上月减少1381.18吨，较去年增加7234.98吨。

非商业性持仓变化

• 黄金期货：2021年3月9日非商业性净多头为175163手，较上周减少14475手。
• 白银期货：2021年3月9日非商业性净多头为36149手，较上周减少3467手。

数据图表

• 图1：SHFE金银价格走势
• 图2：COMEX金银价格走势
• 图3：COMEX黄金库存变化
• 图4：COMEX白银库存变化
• 图5：COMEX黄金非商业性净多头变化
• 图6：COMEX白银非商业性净多头变化
• 图7：SPDR黄金持有量变化
• 图8：SLV白银持有量变化
• 图9：沪期金与沪金T+D价差变化
• 图10：沪期银与沪银T+D价差变化
• 图11：黄金内外盘价格变化
• 图12：白银内外盘价格变化
• 图13：COMEX金银比价
• 图14：铜金比价
• 图15：金价与美元走势
• 图16：金价与铜价格走势
• 图17：金价与VIX指数走势
• 图18：金价与CRB指数走势
• 图19：金价与美国10年期国债收益率走势
• 图20：金价与美国实际利率走势

联系信息

• 联系人：李婷
• 电子邮箱：li.t@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105

公司信息

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• 电话：021-68559999（总机）
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• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号305、307室，电话：021-68400688
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• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号，伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A2506室，电话：0562-5819717
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449

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