20240818-华宝证券-策略周报_A股再现地量_继续保持耐心_9页_1mb

华宝证券A股策略周报总结

市场回顾与展望

国内外基本面

海外市场震荡回落，美国经济数据显现韧性，衰退风险减弱促使资金回流，但地缘风险需注意。国内金融数据延续回落，政策保持定力，整体市场仍低迷，需耐心等待政策见效。

A股表现

8月12日至8月16日期间，A股成交活跃度下降，日均成交额降至5294亿元，为近期地量。北向资金继续净流出50亿元。宏观经济环境变化及增量政策落地前，市场呈现弱势下行，建议谨慎防守，关注红利风格的防御型投资机会。

指标分析

1. 估值分位数：大盘指数估值分位数有所上升，小盘指数略有下降。
2. 风险溢价与股债性价比：A股风险溢价回升，处于合理区间。股债性价比基本持平，等待财报季因素明朗后可能提升。
3. 换手率：各大指数换手率普遍回落，仅微盘股指数小幅上升。
4. 资金流向：外资流出趋势未改，市场活跃度减弱，下行风险有所增加。

下周关注

1. 8月20日LPR报价会议；
2. 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会讲话，预计将释放9月降息信号。

风险提示

经济复苏不及预期；国内政策效果不及预期；地缘冲突；海外经济企稳不及预期；美国大选不确定性。