20251213-东吴证券-金融产品周报_权益ETF系列_继续保持耐心_等待海外市场的企稳_18页_1mb

报告摘要

本周报主要分析了2025年12月8日至12月12日A股市场行情，并对12月15日至19日的走势进行了展望，同时提供了基金配置建议和相关风险提示。

权益类ETF净流入额：
- 排名前三的ETF类型为：规模指数ETF（28.43亿元）、风格指数ETF（0.86亿元）、跨境行业指数ETF（0.32亿元）。
- 排名前三的ETF产品为：A500ETF华泰柏瑞（13.19亿元）、科创板50ETF（11.55亿元）、A500ETF南方（11.23亿元）。
主要宽基指数涨跌幅：
- 前三名：北证50（1.50%）、科创综指（0.26%）、科创100（0.19%）。
- 后三名：万得微盘股日频等权指数（-5.75%）、红利指数（-2.10%）、中证红利（-1.82%）。
风格指数涨跌幅：
- 前三名：中盘成长（0.30%）、巨潮中盘（0.09%）、小盘成长（0.02%）。
- 后三名：中盘价值（-1.61%）、金融(风格.中信)（-1.47%）、小盘价值（-1.46%）。
申万一级行业指数涨跌幅：
- 前三名：国防军工（1.73%）、通信（1.41%）、公用事业（0.33%）。
- 后三名：房地产（-3.10%）、纺织服饰（-2.91%）、石油石化（-2.70%）。

观点：继续保持耐心，等待海外市场的企稳。
12月整体走势判断：
- 宏观择时模型的月度评分是-2分，历史上该分数万得全A指数有一定的概率调整，但调整空间相对有限。
- 红利板块性价比可能减弱，科技成长板块在11月调整后重新具有吸引力。
- 增量资金仍需时间，对小微盘方向持谨慎态度。
本周市场特征：
- 大盘指数以磨底蓄势和反抽为主，成交量有所放大。
- 通信行业等科技股引领市场，国防军工、电子、电力设备逐步复苏。
- ETF资金流向显示A500ETF、科创50ETF、恒生科技ETF有较大幅度正向流入，表明部分资金正在逐步进场。
中长期展望：保持乐观态度，认为市场将逐步企稳。

配置方向：以ETF为主，筛选条件为基金成立时间满一年且最新一期季报基金规模大于一亿元。
配置策略：建议进行均衡偏积极型的ETF配置。
推荐ETF（基金重仓股报告期为2025年9月30日）：
- 化工ETF（重仓股：万华化学、盐湖股份、巨化股份、天赐材料、藏格矿业）
- 港股创新药ETF（重仓股：信达生物、百济神州、药明生物、康方生物、中国生物制药）
- 卫星ETF（重仓股：睿创微纳、航天电子、中国卫星、复旦微电、上海瀚讯）
- 军工龙头ETF（重仓股：中航沈飞、航发动力、中航光电、中航西飞、航天电子）
- 有色金属ETF（重仓股：紫金矿业、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、山东黄金）
- 黄金股ETF（重仓股：紫金矿业、山东黄金、中金黄金、招金矿业、赤峰黄金）
- 通信ETF（重仓股：新易盛、中际旭创、工业富联、中兴通讯、天孚通信）
- 新能源ETF（重仓股：宁德时代、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能、华友钴业）
- 半导体设备ETF（重仓股：中微公司、北方华创、长川科技、沪硅产业、华海清科）
- 自由现金流ETF（重仓股：中国海油、上汽集团、五粮液、格力电器、洛阳钼业）