20250609-江海证券-金融工程定期报告_转债延续周度上涨_有望随权益持续回暖_12页_1mb

报告摘要

本报告为江海证券研究发展部于2025年6月9日发布的金融工程定期报告，主要对可转债市场近期表现、个券行情及条款触发情况进行跟踪分析。报告指出，可转债市场整体延续上涨趋势，但成交量和成交额较上周有所下降，转股溢价率中位数震荡下跌。同时，报告提供了相关数据图表和表格，用于辅助分析可转债市场走势。

市场行情：
2025年6月2日至6月6日期间，上证转债、深证转债、中证转债指数周涨跌幅分别为0.93%、1.31%、1.08%。
权益市场方面，上证指数上涨1.131%，中证全指上涨1.475%。
中证转债指数相较于中证全指指数周绝对收益为-0.400%，表现略逊于权益市场。
成交情况：
可转债市场成交量与成交额分别为155,679.50万张与25,775,590.21万元，周环比分别下降8.31%与7.14%。
对应正股成交量与成交额分别为2,762,263.26万股与37,335,530.06万元，周环比分别下降11.76%与8.29%。
整体市场活跃度有所降低。
市场规模：
截至2025年6月6日，可转债存续个券数为474只，发行规模约为7714.63亿元，剩余规模约为6460.16亿元。
转股溢价率：
转股溢价率中位数约为29.57%，算术平均数约为46.68%，周环比分别下降2.75%与2.71%。
转股溢价率中位数震荡下跌，表明市场对转股价值的预期有所变化。

涨幅前五：
金陵转债（+24.42%）、亿田转债（+14.89%）、京源转债（+14.85%）、华体转债（+13.17%）、天阳转债（+12.58%）。
跌幅前五：
中旗转债（-18.83%）、精达转债（-8.47%）、东时转债（-6.07%）、雪榕转债（-4.39%）、川恒转债（-3.93%）。
正股表现：
涨幅前五转债对应的正股表现普遍较好，部分转债涨幅明显高于正股，显示市场对相关公司未来盈利预期较高。
跌幅前五转债对应的正股表现较差，部分转债跌幅与正股基本一致，表明其价格受正股拖累。

价格分布：
可转债价格小于100、100-110、110-120、120-130、130-140、大于140的个券数量分别为8只（1.69%）、37只（7.84%）、164只（34.75%）、146只（30.93%）、53只（11.23%）、64只（13.56%）。
转股溢价率：
不同价格区间的转股溢价率中位数分别为96.99%、83.24%、51.63%、24.79%、12.25%、4.77%，周环比变动分别为31.41%、0.88%、1.80%、10.50%、-0.97%、1.38%。

下修条款触发：
截至2025年6月6日，触发下修条款的可转债个券数量为206只。
有条件赎回条款触发：
本周可能触发有条件赎回条款的个券共9只，包括南银转债（14/30）、阳谷转债（14/30）、红墙转债（13/30）、严牌转债（12/30）、川恒转债（12/30）、大禹转债（11/30）、纽泰转债（11/30）、金丹转债（10/30）、赛龙转债（10/30）。