20241103-国盛证券-农林牧渔行业周报_四季度种业迎来密集催化期_12页_883kb

农林牧渔行业周报总结

行业趋势

农林牧渔板块本周表现强劲，整体上涨13%，跑赢大盘29个百分点，其中种子板块出现99%的涨幅。种业振兴成为本周热点，国家政策支持叠加转基因技术突破，推动行业高速增长。据数据显示，转基因生物育种技术在2024年试点省份制种面积已达195万亩，增幅高达179%，未来有望持续扩面提速，助力行业集中度提升和格局重塑。隆平高科、登海种业、牧原股份、温氏股份等企业值得关注。

重点细分板块分析

种业振兴

1. 政策层面：种业振兴上升为国家战略，旨在保障粮食安全，应对人均耕地不足及外部环境不确定性
2. 技术发展：
   • 转基因技术应用扩展，2024年制种面积增幅显著，潜力巨大
   • 三系杂交玉米推广面积第一品种为河南豫玉种业的MY73（2088万亩）
   • 上市公司隆平高科在玉米品种领域占据三席，水稻品种亦具竞争优势

生猪养殖

• 猪价呈现上涨态势，全国瘦肉型肉猪出栏价17.65元/kg，环比涨幅0.04%
• 猪周期反转趋势明显，估值处于相对低位，建议关注牧原股份等养殖龙头
• 自繁自养头均盈利改善，出栏节奏优化，体重下降推动猪价进一步上行

家禽养殖

• 白羽肉鸡产业链全线涨价，毛鸡、肉鸡苗、鸡产品价格环比分别上涨15%、7%、5%
• 母鸡养殖进入盈亏平衡点，但肉鸡价格低迷，817鸡苗价格触底回升，肉杂鸡价格下行
• 建议关注益生股份、圣农发展等养殖企业，以及黄羽肉鸡产能调整带来的季节性机会

相关公司及投资价值

1. 隆平高科：转基因技术拓展和玉米水稻品种优势明显
2. 牧原股份：估值低位，享受猪周期反转红利
3. 温氏股份：成本控制优势明显，产能稳健扩张
4. 登海种业：玉米种业龙头，育种技术领先
5. 益生股份：白羽肉鸡领域占有率高，产能扩张有序

不良因素提示

• 农产品价格大幅波动隐含风险
• 疫情等不确定事件的影响
• 政策执行不及预期可能影响行业发展节奏
• 行业竞争加剧导致产品价格承压

总结建议

维持"增持"评级，重点配置种业板块和养殖龙头，短期关注猪肉价格波动催化，长期看好转基因育种和产业链整合机会。

数据来源

国盛证券研究所，整理周报2024年11月第3周分析信息