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万联晨会总结（2022年01月21日）

一、市场概况

国内市场表现

• 上证指数：收盘跌-0.09%，报3555.06点
• 深证成指：收盘跌-0.06%，报14198.30点
• 沪深300：收盘涨0.90%，报4823.51点
• 上证50：收盘涨1.46%，报3233.70点
• 创业板指：收盘跌-0.32%，报3065.99点
• 科创50：收盘跌-1.36%，报1306.02点
• 两市成交额：10653亿元
• 北向资金：净流入125.76亿元
• 南向资金：净流入65.44亿港元

行业表现

• 涨幅最大行业：建筑材料、传媒、家用电器
• 跌幅最大行业：汽车、电力设备、国防军工

国际市场表现

• 美国三大股指：道指跌-0.89%，标普500跌-1.10%，纳指跌-1.30%
• 欧洲股市：涨跌不一
• 亚太股市：普涨，其中恒生指数上涨3.42%

二、政策动态

国家发改委等九部门联合发文

• 规范平台经济发展：严格查处垄断协议、滥用市场支配地位、违法实施经营者集中行为
• 强化广告导向监管：对重点领域广告加强监管
• 加强税收监管：要求平台企业履行涉税信息报送等税收协助义务
• 打击数据滥用行为：从严管控非必要采集数据，依法打击黑市数据交易、大数据杀熟等
• 治理支付排他行为：依法治理“二选一”等排他行为，规范平台企业投资金融机构和地方金融组织

三、行业配置建议

1. “宽货币+宽信用”利好权益市场

   • 坚持“稳增长”主线，关注业绩预增、景气度回升、有提价预期的必选消费板块

2. LPR调降推动房地产融资改善

   • 5年期LPR下调5bp至4.6%，对房地产相关板块释放积极信号
   • 建议关注地产产业链，包括房地产、建筑材料、建筑装饰等
   • 房地产后周期消费板块如家电、家具等领域具备配置机会

3. 流动性充裕环境下的低估值板块

   • 建议关注银行、券商等低估值板块
   • 央行通过多种货币政策工具支持“稳增长”，后续或有进一步宽松可能

四、研报精选

1. LPR调降释放积极信号

• LPR下调背景：1年期LPR下调10bp至3.7%，5年期LPR下调5bp至4.6%
• 政策导向：货币政策更加积极有为、靠前发力、前瞻操作
• 市场影响：沪深两市成交额连续突破万亿元，宏观流动性充裕提振市场信心
• 建议关注：消费、基建、低估值金融板块

2. 新能源汽车产业发展

• 部际联席会议召开：部署2022年新能源汽车产业发展重点
• 2021年成果：新能源汽车销量达352.1万辆，同比增长1.6倍；中国品牌国内销售占比达76%
• 未来规划：
  • 到2025年，纯电动车新车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里，新车销售渗透率约20%
  • 到2035年，纯电动汽车成为主流，公共领域全面电动化，燃料电池汽车实现商业化
• 建议关注：
  • 生态主导型企业：如上汽、广汽、比亚迪、宁德时代
  • 新能源基建：充电桩、换电站、加氢站等
  • 核心技术企业：宁德时代、当升科技、璞泰来等

五、风险提示

• 疫情大规模爆发
• 宏观经济不及预期
• 国补退坡影响
• 产能落地不及预期
• 政策推动力度不足
• 市场波动风险
• 衍生品交易风险

六、分析师信息

• 宫慧菁：主持人
• 徐飞：分析师，执业证书编号 S0270520010001
• 周春林：分析师，执业证书编号 S0270518070001

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