20230130-东海证券-医药生物行业周报_新版医保目录公布_持续看好创新药链_9页_565kb

医药生物行业周报总结（2023/01/16-2023/01/22）

核心内容

本周医药生物行业整体表现良好，板块指数上涨2.50%，在申万31个行业中排名第14位，跑赢沪深300指数0.13个百分点。年初至今，医药生物板块上涨7.83%，排名第9位，跑赢沪深300指数0.18个百分点。当前医药生物板块PE估值为26.3倍，处于历史低位，相对沪深300的估值溢价为131%。

主要观点

1. 市场表现

• 整体趋势：医药生物板块上周上涨2.50%，年初至今上涨7.83%，表现优于沪深300指数。
• 子板块表现：医疗服务涨幅最大（5.09%），医药商业涨幅最小（1.09%）。
• 个股表现：335只个股上涨（占比72.8%），122只个股下跌（占比26.5%）。涨幅前五的个股为广誉远（26.7%）、微芯生物（21.5%）、普瑞眼科（15.8%）、诺思格（15.7%）、特宝生物（15.1%）；跌幅前五的个股为悦康药业（-14.9%）、翰宇药业（-13.6%）、拱东医疗（-10.7%）、大参林（-8.4%）、广生堂（-8.3%）。

2. 行业要闻

• 新版医保目录发布：国家医保局、人力资源社会保障部于1月18日发布《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2022年）》，共收录2967种药品（含中药饮片892种），新版目录将于3月1日实施。

• 医保谈判成果：本次目录调整共147个药品参与谈判，121个谈判成功（成功率82.3%），其中108个新增药品价格降幅达60.1%。纳入目录的药品中，105个为近五年获批上市，23个为2022年获批，涵盖肿瘤、罕见病等重点领域。

• 国产创新药表现突出：24个国产重大创新药被纳入目录，20个药品谈判成功，显示出医保局对创新药的积极支持。

• 宫颈癌消除计划发布：卫健委等十部委联合发布《加速消除宫颈癌行动计划（2023—2030年）》，设定2025年和2030年两个阶段目标，包括提高HPV疫苗接种率、宫颈癌筛查率和治疗率。

3. 投资建议

• 板块趋势：随着新版医保目录发布，创新药板块关注度提升，板块热点聚焦主流发展方向。
• 疫情恢复预期：春节假期全国疫情基本平稳，预计本轮影响接近尾声，医药医疗服务消费将加速恢复。
• 推荐方向：建议关注业绩稳健、基本面改善、估值合理的优质个股，重点关注创新药、研发外包、医疗服务、特色器械、血制品、连锁药店、二类疫苗、品牌中药等细分领域。
• 个股推荐组合：贝达药业、凯莱英、丽珠集团、华兰生物、益丰药房。
• 个股关注组合：恒瑞医药、普洛药业、康泰生物、老百姓、惠泰医疗。

关键信息

• 医药生物板块PE估值处于历史低位，估值溢价较高，显示市场对行业长期价值的认可。
• 医保目录调整对创新药、慢性病用药、罕见病用药等领域影响显著，相关企业有望受益。
• 新冠疫情对行业影响减弱，医疗服务消费将逐步恢复。
• 报告中涉及的个股推荐与关注组合，反映了分析师对当前市场环境和行业趋势的判断。

风险提示

• 政策风险：行业政策推进存在不确定性，集采等政策对行业影响较大。
• 业绩风险：部分上市公司可能面临业绩不及预期、并购整合进展缓慢、产品研发受阻等问题。
• 事件风险：突发事件（如疫情）可能对市场造成波动，需关注潜在风险。

评级说明

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