20180423-信达证券-通信行业周报_中兴遭美国制裁_国产化替代任重而道远_12页_680kb

通信行业周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了通信行业在近期的市场表现、行业动态及重点公司情况，结合中美贸易战背景下美国对中兴通讯的制裁事件，探讨了国产化替代趋势对中国通信行业的影响，并对具备自主可控能力的公司进行了推荐。

市场表现

• 通信行业整体表现：上周通信（申万）指数收于2502.43，下跌4.20%，跌幅在申万一级行业中排名第七。
• 子板块表现：
  • 北斗导航板块上涨最多，涨幅达4.23%。
  • 基站射频和天线板块上涨2.27%。
  • 其他子板块均下跌。
• 个股表现：
  • 29家公司上涨，6家公司持平，75家公司下跌。
  • 涨跌幅前五名的公司包括大唐电信（+19.82%）、鼎信通讯（+16.18%）、振芯科技（+13.45%）、华力创通（+12.70%）和太辰光（+10.02%）。

行业观点

1. 美国对中兴通讯的制裁：

   • 美国商务部于2018年4月16日宣布对中兴通讯实施7年的禁令，直至2025年3月13日。
   • 此次制裁是由于中兴未履行2017年协议中对员工的处罚要求。
   • 尽管制裁发生于中美贸易战背景下，但分析师认为该事件为孤立事件，对其他设备商影响有限。

2. 国产化替代的重要性：

   • 中国通信产业在CPU、GPU、FPGA、高端通信芯片及模拟射频芯片方面对美国依赖较高，短期内难以实现国产替代。
   • 此次事件对中国通信行业敲响警钟，凸显自主可控的重要性。
   • 长期来看，事件可能推动国家政策向半导体领域倾斜，为国产替代创造机会。

3. 政策支持与产业发展前景：

   • 中国已发布《中国制造2025》、《国家创新驱动发展战略纲要》等政策文件，支持半导体产业发展。
   • 半导体产业链在政策推动下有望迎来新机遇。

重点关注公司

1. 高新兴（300098）

• 公司从通信运维服务商转型为物联网技术驱动的公共安全整体方案提供商。
• 安防业务涵盖通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统五大板块。
• 收购中兴智联，布局电子车牌市场，参与国内多个城市试点，市占率超50%。
• 收购中兴物联，建立“云+端”生态体系，聚焦物联网和车联网市场。

2. 海能达（002583）

• 全球极少数提供TETRA、PDT、DMR、专网LTE等全系列标准产品的专网通信设备商。
• 市场占有率本土品牌第一，全球出货量第二，仅次于摩托罗拉。
• 产品在防爆、防水防尘、工业设计等方面领先。
• 销售网络覆盖全球120多个国家和地区，与4000多家合作伙伴协作。
• 未来5年有望借助轨道交通和PDT系统发展，成为专网行业小巨头。

3. 星网锐捷（002396）

• 通过投资与并购布局企业级网络设备、通讯产品、网络终端、防灾减灾信息服务等领域。
• 子公司锐捷网络在企业网络设备市场占有率第四，WLAN市场增速领先。
• 子公司升腾资讯在瘦客户机和智能POS终端市场表现突出。
• 子公司德明通讯在车联网领域表现优异，占据美国二手车市场定位系统60%以上份额。
• 子公司四创软件在防灾减灾软件市场占有率第一。

行业要闻

5G

• 华为5G产品通过欧盟认证，获得全球第一张5G CE-TEC证书。
• 荷兰电信运营商KPN Telecom计划开展4项pre-5G现场试验。

物联网

• 中国联通宣布NB-IoT基站规模将超30万个，实现全国覆盖。
• 爱立信与Qualcomm合作推进大规模物联网应用。

光通信

• 美国光学设备制造商因中兴制裁股价暴跌。

SDN/NFV

• 华为CloudEdge获2017年度中国SDN/NFV优秀案例奖。
• 中国通信标准化协会已立项34个NFV标准项目，其中3项横跨SDN与NFV。

云计算

• Gartner数据显示，2018年公有云市场将增长21.4%，达1864亿美元。
• 华为终端云服务用户超3.4亿，开发者注册超35万。

终端

• 荣耀发布荣耀10，开启AI手机2.0时代。
• 苹果iPhone在去年第四季度占据行业86%的利润。

运营商

• 中国电信推出“王中王卡”，资费为每天1元，不限量流量。
• 联通推进2G客户向4G升级，现有2G客户服务不受影响。

风险因素

• 技术发展及落地不及预期。
• 行业增速不及预期。

研究团队简介

• 边铁城：行业分析师，工商管理硕士，拥有8年IT从业经验，专注于计算机与电子元器件行业研究。
• 蔡靖、袁海宇、王佐玉：研究助理，分别从事计算机、电子行业研究，具备丰富的行业背景和研究经验。

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