20210209-兴证期货-有色金属日度报告_9页_1mb

兴证期货研发中心有色金属市场分析总结

核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心有色研究团队孙二春撰写，分析了2021年2月9日铜与锌市场的最新动态及未来走势。报告涵盖了市场数据、行业要闻、分析师承诺与免责声明，重点对铜和锌的供需格局、库存变化及价格走势进行了详细解读。

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铜市场分析

主要观点

• 短期市场情绪回暖：夜盘沪铜主力价格走强，突破59200元/吨，金融属性受到提振。
• 供应端趋紧：铜矿供应相对紧缺，TC加工费持续走低，上周环比下降3.1美元/吨，累计下降8.59美元/吨，冶炼厂亏损减产预期对铜价形成支撑。
• 需求端回暖：海内外经济逐步恢复，铜消费表现良好。
• 综合判断：铜价预计将继续上涨。

关键数据

指标名称	2021-02-08	2021-02-05	变动	幅度
沪铜主力收盘价	58,790	58,210	+580	+1.00%
SMM现铜升贴水	130	120	+10	+8.33%
长江电解铜现货价	58,990	58,120	+870	+1.50%
精废铜价差	2,593	2,383	+211	+8.84%

库存情况

• LME铜库存：2021-02-08为74,575吨，较前一日减少1,975吨，注销仓单增加22,875吨，注销占比达30.67%。
• 亚洲库存：增加975吨，注销占比26.17%。
• 美洲库存：增加16,275吨，注销占比83.89%。
• SHFE铜库存总计：2021-02-08为68,588吨，较2021-01-29增加2,023吨，增幅3.04%。

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锌市场分析

主要观点

• 短期偏弱运行：沪锌夜间震荡偏弱，基本面利空。
• 库存持续累库：SMM七地锌锭库存增加5200吨，国内进入春节假期累库周期。
• 下游需求疲软：镀锌和压铸锌合金1月开工率降至历史淡季水平，节前消费难有起色。
• 供应端变化不大：锌精矿加工费底部徘徊，港口库存小幅增加，供应紧缺状态不明显。
• 综合判断：预计沪锌短期内偏弱运行。

关键数据

指标名称	2021-02-08	2021-02-05	变动	幅度
沪锌主力收盘价	20,035	20,080	-45	-0.22%
上海有色网现锌升贴水	25	70	-45	-64.29%
SMM 0#锌锭上海现货均价	20,150	20,010	+140	+0.70%
SMM 1#锌锭上海现货均价	20,070	19,920	+150	+0.75%

库存情况

• LME锌库存：2021-02-08为289,725吨，较前一日减少625吨，注销仓单比例15.61%。
• 亚洲库存：减少600吨，注销仓单比例24.55%。
• SHFE锌库存总计：2021-02-08为60,361吨，较2021-01-29增加15,615吨，增幅34.90%。

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行业要闻

铜要闻

1. 1月铜杆开工率同比上升：SMM数据显示，1月铜杆企业开工率为67.04%，环比下降3.38个百分点，同比上升11.99个百分点。
2. 漆包线开工率大增：1月漆包线开工率83.50%，同比大增33.53%，高于预期。
3. 赤峰云铜铁路运输开通：2021年2月4日，赤峰云铜铁路运输业务全面开通，提升物流效率。

锌要闻

1. 锌锭库存持续累库：SMM七地锌锭库存增至15.94万吨，较上周五增加5200吨，主要受春节假期前下游需求萎缩影响。

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分析师承诺

孙二春承诺以独立、客观的态度出具报告，所用数据来自公开资料，分析逻辑基于其职业理解，结论不受任何第三方影响。

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免责声明

本报告信息来源于公开资料，兴证期货不对信息的准确性和完整性做任何保证，也不保证信息和建议不会变更。报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断并咨询专业顾问。