20240313-兴证期货-有色金属日度报告_14页_4mb

2024年3月13日有色金属市场总结

• 基于兴证期货日度报告，摘要关键观点和数据分析。

铜市场

• 昨日夜盘沪铜震荡偏强，原因包括美国经济韧性支撑美元反弹，以及市场对美元指数过度下跌的纠偏。基本面显示进口铜精矿TC急剧下滑至1641美元/吨，CPST小组呼吁减产，但大厂未有明确行动；若TC继续下滑，可能引发二季度检修提前。需求端，线缆企业开工率大幅提升至82.68%，环比增长显著，但地产、基建等订单增长缓慢，电网订单尚未发力。库存方面，截至3月11日，SMM铜库存增至3638万吨，创多年高位，但累库放缓预示短期铜价将震荡。

铝市场

• 昨日夜盘沪铝震荡偏强，正值国内重要会议期间，政策预期增强。云南等地区电力无新增供应，电解铝企业维持稳定生产，复产可能性低。需求端，国内下游消费开工向好，务工人员基本回归；全球库存保持在低位，累库速度缓慢，成本支撑上移，预计铝价有支撑。

锌市场

• 昨日夜盘沪锌震荡偏强，受俄罗斯锌矿投产推迟影响，矿端供应紧张预期一致；国内下游生产恢复不足，锌价回升但消费疲弱。库存增加，至3月11日SMM锌锭库存1861万吨，成本支撑有效，短期锌价可能低位反弹，关注海外宏观数据。

宏观与行业

• 宏观面，美国2月CPI数据超预期，美联储降息预期调整；日本央行可能加息讨论，增加市场不确定性。
• 行业要闻显示，日本铝市场讨论4月至6月库存溢价，预期涨幅显著；中国铜业寻求海外矿产收购以应对供应短缺。

总体展望

• 市场整体情绪偏强，预计铜、铝短期震荡，锌价低位反弹，建议投资者关注政策动态和库存变化，结合技术面决策。风险包括地缘政治和矿端供应波动。