20211128-东吴证券-医药生物行业_哪些医药能走出独立行情_重点推荐新冠治疗药物及疫苗等_32页_2mb

报告摘要

医药生物行业总结

核心内容

医药生物行业在2021年11月22日至26日期间表现分化，生物医药指数涨幅为1.69%，年初至今为-6.40%。相较于沪深300指数，该板块超额收益分别为2.30%和0.34%。本周涨幅较大的子板块包括医疗服务、器械及生物制品，而商业、化药及中药板块相对弱势。涨幅前三的个股为九安医疗（+42.97%）、威尔药业（+39.60%）、众生药业（+34.70%），跌幅前三的个股为国发股份（-27.61%）、兴齐眼药（-16.84%）、华东医药（-7.74%）。CXO板块因新冠治疗药物CDMO需求而持续走强，原料药板块亦表现强劲，尤其是生物制剂领域。

主要观点

行业趋势：医药生物行业具备长期成长性，是2022年投资的重要方向之一。Q4为布局最佳时机，重点看好CXO、科研服务、创新药、消费医疗器械及医疗服务。
新冠防控手段：Omicron变异株的出现再次对全球疫情防控构成挑战，其高传染性可能削弱现有疫苗和中和抗体的保护效力。因此，疫苗和小分子口服药物仍是全球防控的主要手段，mRNA疫苗因研发效率高，成为应对突变株的有力工具。
行业洞察：医药行业估值处于历史低位，具备较高性价比。创新药领域竞争激烈，需关注研发效率和临床转化能力；医疗器械行业受益于消费升级和进口替代，前景广阔；疫苗行业集中度提升，利好龙头企业；药店和医疗服务板块在疫情后表现稳健。

关键信息

Omicron变异株：传染性高于Delta，S蛋白突变众多，可能影响疫苗和中和抗体的保护效力，但仍有降低重症率的潜力。
疫苗与药物：mRNA疫苗研发效率高，有望快速应对新变异株；小分子药物对S蛋白突变不敏感，适用于疫苗接种不足的国家。
研发进展：君实生物PD-1单抗特瑞普利单抗获批用于晚期/转移性鼻咽癌；百济神州富马酸BGB-10188胶囊获临床许可；开拓药业福瑞他恩进入3期临床试验。
个股推荐：药明康德、泰格医药、凯莱英、九洲药业、康方生物、信达生物、亚盛医药、普洛药业、天宇股份、智飞生物、康泰生物、万泰生物、长春高新、安科生物、通策医疗、爱尔眼科、信邦制药、博雅生物、天坛生物、一心堂、老百姓、爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科、迈瑞医疗、理邦仪器、微创医疗、沛嘉医疗、南微医学、鱼跃医疗等。