20220417-东吴证券-医药生物行业跟踪周报_疫情复杂但曙光已见_重点关注新冠治疗_新冠疫苗等_30页_1mb

报告摘要

医药生物行业跟踪周报总结

核心内容概览

2022年4月17日发布的医药生物行业跟踪周报指出，尽管全国疫情仍在上升期，但上海等地疫情已初见拐点，表明防控措施初见成效。医药板块整体表现不佳，但医疗器械和服务板块表现较好，而中药、化药、生物制品及原料药等板块股价较弱。本周涨幅居前的公司包括华润双鹤（+42.66%）、九安医疗（+28.57%）和大理药业（+20.37%），跌幅居前的公司有普利制药（-32.98%）、司太立（-19.79%）和盘龙药业（-17.55%）。小市值公司跌幅更明显，而机构重仓的大市值公司跌幅较小。此外，辉瑞新冠药物一季度销售额影响了CXO和原料药板块的跌幅，新冠治疗和检测相关个股有所企稳。

主要观点

疫情防控与行业展望

全国疫情仍处于上升期，需加强防控。
吉林和深圳在强防控下迅速控制疫情，上海疫情数据初步缓解。
Omicron毒株重症率显著低于Delta，但传染性高，我国仍坚持动态清零政策。
新冠疫苗与特效药是长期防控的关键。

个股表现与板块动态

本周医药指数涨幅为-1.38%，年初至今为-16.27%。
器械和服务板块表现较好，中药、化药、生物制品及原料药等板块表现较弱。
涨跌幅显著的个股包括华润双鹤、九安医疗、大理药业、普利制药、司太立、盘龙药业等。

创新药研发进展

默沙东21价肺炎疫苗被认定为突破性疗法，信达IBI310被纳入突破性治疗药物。
国内已有7款新冠疫苗获批上市或紧急使用，其中辉瑞Paxlovid为唯一获批上市的新冠特效药。
国产小分子特效药如君实生物VV116、真实生物阿兹夫定、前沿生物FB2001、开拓药业普克鲁胺等值得关注。

关键信息

疫苗领域

国内已上市的7款新冠疫苗包括灭活疫苗、腺病毒载体疫苗和重组蛋白疫苗。
各疫苗的临床进展、有效性及安全性数据如下：
- 灭活疫苗：国药中生北京所、国药中生武汉所、北京科兴中维、康泰生物、中国医学科学院、康希诺生物、智飞生物。
- 重组蛋白疫苗：智飞生物的ZF2019、沃森生物的V-01、三叶草生物的SCB-2019。
- 病毒载体疫苗：万泰生物的Ad5-nCoV、沃森生物的AdC68-19S。
- DNA疫苗：艾棣维欣的INO-4800、康泰生物的DNA疫苗。

医疗器械领域

医疗器械行业长期趋势向好，国内消费水平较低，疫情有望加速医疗建设。
关注医疗设备类企业（如迈瑞医疗、理邦仪器）、国产化低的医用耗材（如化学发光、电生理、PCI介入耗材）、新技术新术式相关企业（如介入瓣膜、神经介入、癌症早筛）及自费产品（如角膜塑形镜）。

创新药及产业链

创新药领域竞争激烈，研发策略包括First-in-class、Best-in-class、Me-better和Me-too。
推荐关注恒瑞医药、贝达药业、信达生物、亚盛医药、康宁杰瑞、诺诚健华，建议关注中国生物制药、石药集团、翰森制药、君实生物、康方生物、神州细胞等。

CXO/IVD/原料药领域

CXO行业具备长期增长空间，推荐药明康德、康龙化成、凯莱英、九洲药业、药石科技、昭衍新药等。
IVD行业受益于疫情后常规需求增长，推荐新产业、安图生物、金域医学，关注迈克生物、万孚生物、迪安诊断、诺辉健康等。
原料药领域关注华海药业、美诺华，关注天宇股份、司太立、普洛药业等。

配置建议

风险提示

产业转型和国际化进展不及预期
研发进展或不及预期
药品降价幅度超预期
医保政策进一步严厉

图表与数据

图1：全国疫情确诊情况（人）
图2：上海、吉林、深圳单日确诊情况（人）
图3：本周各地新增确诊人数及占比（人，4.9-4.15）
图4：深圳单日新冠确诊情况（人）
图5：吉林单日新冠确诊情况（人）
图6：上海每日本土确诊和无症状感染情况（人）
图7：全球多个国家Omicron死亡率重症率
图8：国内已上市的7款新冠疫苗
图9：部分国内在研新冠疫苗
图10：新冠小分子药物重点数据一览表

结论

医药生物行业在疫情背景下呈现出分化趋势，部分细分领域如新冠治疗、疫苗、检测等有所企稳。行业基本面、估值体系和筹码结构支持医药板块见底。未来重点应关注创新药、CXO、医疗器械、医美及疫苗等领域的投资机会，同时注意政策风险和市场波动。

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