20140815-联讯证券-化工行业_双周报-整体性行情下注意回调风险_23页_1mb

联讯证券化工行业双周报总结（2014.8.2-8.15）

核心内容概述

本期化工行业整体表现较好，多数子行业跑赢沪深300指数。在行业整体上涨背景下，部分个股及产品出现显著涨幅，但需注意回调风险。行业基本面尚未明显改善，部分产品价格涨幅背后存在一定的政策及市场因素影响，需警惕相关风险。

主要观点与关键信息

一、行业整体表现

• 本期沪深300指数上涨 1.27%，化工子行业中仅有两个子行业下跌，22个子行业跑赢指数。
• 涨跌幅排名前五的子行业：钾肥（15.15%）、磷化工及磷酸盐（11.52%）、纯碱（8.87%）、涂料油气油墨制造（7.41%）、轮胎（7.3%）。
• 涨跌幅排名后五的子行业：日用化学品（-1.41%）、改性塑料（-0.1%）、其他化工新材料（0%）、纺织化学品（1.12%）、聚氨酯（1.26%）。

二、个股表现

• 涨幅前五的个股：

  • 同德化工（21.93%）
  • 上海新阳（21.79%）
  • 中核钛白（21.51%）
  • 云天化（21.29%）
  • 盐湖股份（19.81%）

• 跌幅前五的个股：

  • 路翔股份（-6.53%）
  • 上海家化（-4.67%）
  • 氯碱化工（-3.55%）
  • 蓝帆医疗（-2.59%）
  • 硅宝科技（-2.45%）

• 主要上涨原因：

  • 氮肥、磷肥、钾肥价格上涨，受秋季用肥需求及进口价格推升影响。
  • 钛白粉价格上涨带动中核钛白等个股表现突出。

• 需关注风险：

  • 行业基本面未明显改善，盈利增长有限。
  • 部分个股因前期获利盘了结出现回调。

三、主要化工产品价格动态

• 涨幅显著的产品：
  • 氯化钾（11.18%）
  • 尿素（美国海湾FOB）（7.94%）
  • MAP（5.00%）
  • DAP（3.70%）
  • BDO（2.25%）
• 跌幅显著的产品：
  • 液氯（-18.18%）
  • 天然橡胶（-4.47%）
  • 环氧丙烷（-3.62%）
  • 甲苯（-2.96%）
  • 硫磺（-2.26%）

四、投资建议

• 短期机会：
  • 氮肥、磷肥、钾肥短期上涨，可把握交易性机会。
  • 锂电池相关个股表现较好，维持增持评级。
• 风险提示：
  • 行情整体情况一般，需随时注意回调风险。
  • 行业基本面尚未改善，关注政策及市场变化。

五、行业动态与政策影响

• 发改委暂缓上调化肥用气价格：
  • 为保护气头尿素企业，暂未上调化肥用气价格，但因供气紧张，行业前景仍不容乐观。
• 久联发展：
  • 大股东变更，保利集团成为实际控制人，后续可能注入民爆资产，提升公司产能与实力。

股票池估值情况

风险提示

• 政策风险：化肥用气价格调整政策可能影响气头尿素企业。
• 原油价格波动风险：国际原油价格波动对化工行业有较大影响。
• 安全生产风险：化工行业涉及高风险生产环节，需关注安全生产问题。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：个股相对基准指数涨幅预计在 15% 以上；
  • 增持：个股相对基准指数涨幅预计在 5%~15% 之间；
  • 持有：个股相对基准指数涨幅预计在 -5%~5% 之间；
  • 减持：个股相对基准指数涨幅预计在 -5% 以下。
• 行业投资评级：
  • 增持：行业整体回报预计高于基准指数 5% 以上；
  • 中性：行业整体回报预计在 -5%~5% 之间；
  • 减持：行业整体回报预计低于基准指数 5% 以下。

总结

本期化工行业整体表现较好，多数子行业跑赢大盘。钾肥、磷肥、氮肥等产品价格上涨，带动相关个股走强，但需注意回调风险。投资建议继续关注锂电池相关个股及化肥类产品，同时警惕政策变化及市场波动带来的风险。