建筑行业2024年中期投资策略：历经风雨，静待花开-240719-西南证券-41页_1mb

建筑行业2024年中期投资策略

一、行业估值现状

截至2024年7月，建筑装饰行业PE为82倍，PB为07倍，均处于较低水平，尤其是央国企估值表现尤为突出。目前整体估值虽位居申万行业中下游位置，但仍低于行业平均估值水平，显示行业仍有提升空间。

二、业绩回顾

1. 收入增速放缓

• 2023年建筑行业整体营收增速放缓，全年累计收入增速同比下降。

• 2024年一季度，建筑行业营收同比增速进一步下滑。

2. 利润增速下滑

• 2023年建筑行业归母净利润同比增长106%，较往年显著下降。

• 受宏观经济环境制约，2024年一季度净利润同比下跌25%。

三、投资展望与机会

1. 投资机会

• 央国企低估值高分红：推荐关注中国建筑、四川路桥、上海建工等具有稳定业绩和较高股息率的企业。

• 三大工程：保障性住房、平急两用公共基础设施、城中村改造三大工程的推进将带动建筑行业需求，防风险仍是房地产核心任务。

• 一带一路：海外市场订单回暖，国际工程投资机会逐步释放。

2. 风险因素

• 宏观环境影响：房地产下行压力较大，基建与制造业投资将继续对冲。

• 投资增速放缓：行业整体营收与利润增速仍面临下滑趋势。

四、重点推荐标的

• 中国建筑：估值低、股息高、基本面稳健，三大工程推进将带动业绩成长。

• 蕾奥规划：城市更新与AI技术赋能双重优势，未来业绩增长潜力较大。

以上为建筑行业2024年中期投资策略的主要要点，仅供参考，具体投资请务必关注公司公告及风险提示。