20180108-兴业研究-钢铁有色行业周报_螺纹库存大增_南北钢价悬殊_18页_1mb

2018年1月8日钢铁有色行业周报总结

核心内容概述

2018年1月8日钢铁有色行业周报分析了当前钢铁和有色行业的价格、库存、市场走势及政策影响。报告指出，钢铁行业面临下游需求走弱、库存上升等压力，而有色行业则因铜矿供应不确定性及部分金属价格震荡而承压。同时，行业政策和企业动态也对市场产生了一定影响。

主要观点与关键信息

钢铁行业

• 价格走势：

  • 螺纹钢现价继续大跌，周跌幅为 7.41%，其他钢材价格小幅震荡。
  • 螺纹钢期货价格收于 3,798.00元/吨，较上周变动 +1.06%。
  • 热轧卷板期货价格收于 3,842.00元/吨，较上周变动 -0.16%。
  • 铁矿石、焦煤、焦炭期价分别上涨 3.86%、4.53%、4.04%。

• 库存情况：

  • 主要城市钢材社会库存环比上升 5.28%，螺纹钢库存环比大幅增加 10.22%，热卷库存略有下降 0.37%。
  • 铁矿石港口库存接近 1.5亿吨，进一步走强动能不足。

• 盈利状况：

  • 螺纹钢现货吨毛利由 1,017.48元/吨 下降到 717.77元/吨，下降 299.71元/吨。
  • 期货吨毛利略有上升，但整体盈利仍承压。

• 行业事件：

  • 工信部强调深化供给侧改革，继续推进钢铁行业去产能、优化布局和转型升级。
  • 酒钢宏兴因法律纠纷面临 1.99亿元 被冻结或扣划的风险，可能影响其盈利能力。
  • 抚顺特钢参与东北特钢集团债务重组，可能提升其竞争力并优化业务结构。

有色行业

• 价格走势：

  • 铜价下跌 1.39%，铝价下跌 1.38%，铅价上涨 1.64%，锌价上涨 1.74%，镍价上涨 2.35%，锡价下跌 0.35%。
  • 外盘黄金及白银价格涨幅均超过 2%，主要受美元指数下跌影响。

• 库存变化：

  • LME和SHFE的铜、铝、铅、锌、镍、锡库存分别变动 +0.49%、-0.36%、-0.23%、-1.74%、-1.55%、+5.18%。
  • 各金属库存总体处于高位，短期内回撤压力较大。

• 行业事件：

  • LomasBayas铜矿工会拒绝资方薪资提议，可能引发罢工，影响铜供应。
  • 新疆环保督察组反馈意见，指出电解铝去产能工作存在不足，影响行业合规性。

市场表现

• 权益市场：

  • 上证综指收于 3266.14，涨幅 0.95%。
  • 申万钢铁指数收于 3076.91，涨幅 -0.02%，跑输大盘 0.97%。
  • 申万有色指数收于 3972.15，涨幅 0.08%，跑输大盘 0.87%。
  • 三级子行业中，非金属新材料 涨幅最大，达 3.88%。

• 信用债市场：

  • 钢铁行业新发债 2只，分别为山东晨鸣纸业集团（18鲁晨鸣SCP001，发行规模 10亿元）和广西投资集团有限公司（18桂投资SCP001，发行规模未明确）。
  • 有色行业信用债市场波动较大，部分债券估值下跌明显。

行业趋势展望

• 钢铁行业：

  • 短期钢材价格仍承压，主要受需求走弱和库存上升影响。
  • 南方供给偏紧短期难以恢复，北方库存回升或为趋势。
  • 铁矿石等原料端价格反弹，但整体走强动能不足。

• 有色行业：

  • 铜价受供应短缺预期支撑，但需求走弱可能促使价格回调。
  • 铝价相对生产成本偏高，但库存高企可能抑制价格上行空间。
  • 其他基本金属面临春节前需求空档期的回撤压力。
  • 未来需关注铜矿劳资谈判进展及环保政策执行情况。

重要数据汇总

钢铁行业

有色行业

结论

整体来看，钢铁行业受需求疲软和库存增加影响，价格承压；有色行业则因铜矿供应不确定性及春节前需求空档期面临一定回撤压力。政策层面继续推进供给侧改革，推动行业结构优化和环保治理，短期内对市场情绪有支撑作用。企业层面，部分公司面临法律与债务重组挑战，需关注其后续影响。