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报告摘要
证券研究报告总结：【卓越推】兴业矿业（000426）
核心内容概述
本期【卓越推】推荐的股票为兴业矿业（000426），该股票被信达证券列为2018年第一季度最具投资价值的有色行业股票之一。报告指出，兴业矿业在2017年三季报中业绩大幅增长，主要受益于银漫矿业产量提升和铅锌价格高位运行，未来发展前景良好。
主要观点
1. 有色行业动态
- 基本金属价格震荡：上周LME铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别下跌1.17%、2.24%、0.56%、1.81%、0.69%、1.50%。
- 贵金属小幅上涨：黄金上涨0.39%，白银上涨0.56%。
- 电解铝环保整治：中央环保督察组指出部分省份违规电解铝产能未上报，预计全国将加强整治，导致供给收缩，提振铝价。
- 铅市场疲软：河南和安徽地区因限气限排影响，铅供应偏紧，下游电池市场消费清淡，整体铅市场供需双弱。
- 稀土行业整顿：工信部召开会议，强调将继续整顿稀土行业秩序，加大惩戒力度，推动《稀有金属管理条例》出台，暗示新一轮“打黑”行动可能启动。
2. 兴业矿业推荐理由
- 业绩增长显著：2017年1-9月实现营业收入14.47亿元，同比增长236.66%；净利润4.01亿元，同比增长352.62%；基本每股收益0.21元。
- 银漫矿业全面投产：银漫矿业已于2017年8月1日取得安全生产许可证，进入全面开采状态，选厂摆脱副产矿依赖，入选品位提升，经营业绩持续改善。
- 技改项目即将投产：2018年2月银漫矿业技改项目将投入使用，预计实现铅、锌、银、铜、锡金属产量全面提升，其中银可增产至210吨，铜至5000吨，锡至7500吨。
- 盈利预测乐观：预计公司2017-2019年EPS分别为0.39元、0.56元、0.73元，维持“买入”评级。
关键信息
产品提示
- 【卓越推】为行业周产品，提供政策前瞻、市场热点和行业深度分析，适合追求绝对收益的投资者。
- 每期推荐1-2只股票，若荐股不变则进行跟踪点评，若变更则说明理由。
- 推荐股票为未来3个月内最看好的标的，预期显著跑赢市场。
风险提示
- 宏观经济风险：全球经济复苏缓慢，美联储加息超预期可能影响市场。
- 行业风险：金属价格波动、生产成本上升、下游需求疲软。
- 公司特定风险：并购标的未完成利润承诺、环保及安全意外事故。
投资建议
- 股票投资评级：买入（股价相对强于基准20%以上）。
- 行业投资评级：看好（行业指数超越基准）。
研究团队简介
- 范海波：信达证券研发中心执行总监，有色金属/钢铁行业首席研究员，拥有中国科学院和加拿大Concordia大学双硕士背景，曾任职于冶金部勘察研究总院，有丰富的金融市场研究经验。
- 丁士涛：有色金属行业研究员，中央财经大学管理学硕士，2012年加入信达证券，专注于有色金属行业研究。
行业重点覆盖公司
| 公司简称 | 股票代码 |
|---|---|
| 西宁特钢 | 600117.SH |
| 西部资源 | 600139.SH |
| 荣华实业 | 600311.SH |
| 江西铜业 | 600362.SH |
| 中金黄金 | 600489.SH |
| 方大炭素 | 600516.SH |
| 山东黄金 | 600547.SH |
| 厦门钨业 | 600549.SH |
| 刚泰控股 | 600687.SH |
| 盛屯矿业 | 600711.SH |
| 赤峰黄金 | 600988.SH |
| 中国铝业 | 601600.SH |
| 西部矿业 | 601168.SH |
| 紫金矿业 | 601899.SH |
| 洛阳钼业 | 603993.SH |
| 兴业矿业 | 000426.SZ |
| 盛达矿业 | 000603.SZ |
| 焦作万方 | 000612.SZ |
| 新兴铸管 | 000778.SZ |
| 云南铜业 | 000878.SH |
| 安泰科技 | 000969.SH |
| 中科三环 | 000970.SH |
| 银泰资源 | 000975.SH |
| 闽东电力 | 000993.SH |
| 中捷资源 | 002021.SZ |
| 东方锆业 | 002167.SZ |
| 恒邦股份 | 002237.SZ |
| 章源钨业 | 002378.SZ |
| 江海股份 | 002484.SZ |
| 钢研高纳 | 300034.SZ |
机构销售联系人
| 区域 | 姓名 | 办公电话 | 手机 | 邮箱 |
|---|---|---|---|---|
| 华北 | 袁泉 | 010-63081270 | 13671072405 | yuanq@cindasc.com |
| 华北 | 张华 | 010-63081254 | 13691304086 | zhanghuac@cindasc.com |
| 华北 | 巩婷婷 | 010-63081128 | 13811821399 | gongtingting@cindasc.com |
| 华东 | 王莉本 | 021-63570071 | 18121125183 | wangliben@cindasc.com |
| 华东 | 文襄琳 | 021-61678569 | 13681810356 | wenxianglin@cindasc.com |
| 华东 | 洪辰 | 021-61678568 | 13818525553 | hongchen@cindasc.com |
| 华南 | 袁泉 | 010-63081270 | 13671072405 | yuanq@cindasc.com |
| 国际 | 唐蕾 | 010-63080945 | 18610350427 | tanglei@cindasc.com |
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