20241021-太平洋-唯捷创芯-688153.SH-24H1业绩符合预期_模组产品增速亮眼_5页_706kb

唯捷创芯（688153）2024年中报点评

公司业绩亮点

◼ 业绩数据

• 2024H1营收107.2亿元，同比增长202.8%，符合预期；
• 归母净利润1.127亿元，扭亏为盈；扣非净利润亏损幅度收窄至13.9%；
• 单Q2营业收入61.0亿元，环比增长32%，净利润环比增长410%。

◼ 产品表现：射频功率放大器模组收入85.4亿元，同比增长71%，毛利率26.14%；5G射频模组收入46.0亿元，占模组收入53.9%。
◼ 市场动态：受益于消费电子回暖，2024Q2全球智能手机市场同比增长6%，公司模组产品销量翻倍增长。

研发与团队优势

◼ 研发投入：上半年研发费用22.22亿元，占营收2.07%；研发人员占比54.08%，持续构建高集成度射频前端解决方案。
◼ 布局能力：主导国内L-PAMiD方案量产，服务OPPO、vivo等头部客户，形成全流程覆盖竞争优势。

投资建议

◼ 预测：预计2024-2026年营收达326.0亿、401.4亿、486.0亿元，净利润分别为22.7亿、36.0亿、50.3亿元，PE分别为69.00x、43.39x、31.10x。
◼ 评级：维持“买入”建议，基于其模组放量、研发投入优势及行业机会。

风险提示

◼ 下游需求波动、新品研发不及预期、行业竞争加剧等风险需关注。