20241001-东兴证券-农林牧渔行业_从24年中报看宠物食品行业发展趋势_13页_1mb

宠物食品行业分析总结

宠物食品行业2024上半年整体表现稳健，收入和盈利能力显著提升。各公司营业收入和利润增速亮眼，尤其乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份表现突出。企业通过产品结构升级和产能优化提高毛利率和净利率，量利双升带动国内市场增长。

海外市场保持稳健增长，出口数据亮眼。宠物食品出口数量和金额同比大幅增长，企业通过全球化产能布局降低政策风险，如东南亚和新西兰建厂。同时，从产品出海转向品牌出海，自主品牌拓展成功，打开更大市场空间。

新型主粮产品是行业重点发展方向。主粮收入快速增长，覆盖烘焙粮、风干粮等多样化品类，企业积极扩建产能，如乖宝、中宠和佩蒂等公司投资新型主粮项目，满足消费需求。

国内竞争激烈，行业集中度有望提升。宠物消费市场规模稳健增长，但增速放缓。营销费用上升推动国货品牌崛起，头部企业市场份额提升。随着竞争白热化，品牌核心理念认可将成为关键，行业未来更集中。

投资建议：看好宠物食品行业国内外稳健趋势，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等龙头企业。风险包括进出口政策变动、地缘政治影响和自主品牌拓展不确定性。